Inflasi teras pada bulan April meningkat lebih tinggi daripada yang dijangka, meningkat dari 2.2% kepada 2.5% tahun ke tahun. Inflasi keseluruhan menurun dari 2.3% kepada 1.7%, sedikit di atas ramalan. Penurunan dalam inflasi keseluruhan terutama dijelaskan oleh penurunan mendadak dalam harga petrol turun 109% bulan ke bulan dan 18.1% tahun ke tahun dan penurunan 14.1% tahun ke tahun dalam harga gas asli disebabkan oleh pemansuhan cukai pelepasan karbon. Tanpa faktor ini, inflasi keseluruhan akan menjadi lebih tinggi secara signifikan.

Dua dari tiga penunjuk utama inflasi berdasarkan purata dipotong dan metrik median yang dipantau oleh Bank of Canada mencapai paras tertinggi dalam 13 bulan. Ini menyokong pengukuhan CAD, kerana alasan untuk pemotongan kadar lebih lanjut oleh Bank of Canada telah melemah bahkan sebelum kesan perang perdagangan mulai dirasakan. Dan kesan itu pasti akan berlaku, kerana sebahagian besar kos tambahan akhirnya akan ditanggung oleh pengguna.

Data KDNK suku pertama akan diterbitkan sebelum mesyuarat Bank of Canada pada 4 Jun, tetapi kebarangkalian pemotongan kadar telah menurun dari 65% kepada 48%. BoC adalah antara yang pertama memulakan normalisasi dasar pada bulan Jun tahun lalu, memotong kadar sebanyak tujuh kali sejak itu dan berhenti seketika pada bulan April. Kini, jelas bahawa jeda ini mungkin bertahan lebih lama daripada yang dijangkakan sebelum ini.

Penyusunan kedudukan jual bersih pada CAD meningkat sebanyak $768 juta sepanjang minggu pelaporan, menjadikan jumlah keseluruhan kepada -$5.9 bilion. Nilai saksama yang dianggarkan telah melepasi purata jangka panjang buat pertama kalinya dalam jangka masa yang lama dan sedang berkembang ke atas.

Jika pasaran menafsirkan laporan inflasi sebagai isyarat kenaikan harga yang baharu, USD/CAD berkemungkinan besar akan meneruskan kejatuhan. Hal ini masih belum jelas: hanya indeks teras yang meningkat, sementara indeks utama menurun walaupun kurang daripada yang dijangkakan. Oleh itu, kita boleh melihat pada tingkah laku harga yang dianggarkan, yang memberi isyarat potensi pembalikan ke atas.

Kami menjangkakan cubaan untuk menguji zon rintangan pada 1.3990/4010. Kejayaan penembusan rintangan ini akan membuka laluan ke arah 1.4150, sementara kegagalan tidak semestinya menunjukkan pembalikan ke bawah lebih berkemungkinan, ia akan membawa kepada pengukuhan dan satu lagi percubaan untuk menembusi rintangan. Jika laporan KDNK ternyata cukup kukuh, USD/CAD akan memperoleh alasan tambahan untuk jatuh, tetapi kami masih melihat potensi yang lebih besar untuk pergerakan pembetulan ke atas dalam jangka masa pendek.