Liệu đồng euro có thể được coi là một đồng tiền mạnh? Tôi có những nghi ngờ đáng kể về điều đó. Một nhóm tư vấn kinh tế độc lập của Friedrich Merz dự báo rằng nền kinh tế Đức sẽ bước vào giai đoạn đình trệ sau hai năm suy thoái. Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Luis de Guindos, tuyên bố rằng lãi suất tiền gửi sẽ giảm xuống mức trung tính sớm hơn thay vì muộn hơn. Châu Âu đang trên bờ vực của một cuộc chiến thương mại và có khả năng sẽ thất bại. Những yếu tố này lẽ ra phải khiến những người mua vào EUR/USD lo sợ, nhưng thực tế lại ngược lại. Họ tự tin tiến hành tấn công. Và họ đang chiến thắng.

Hiệu suất và Dự báo Kinh tế của Đức

Nguyên nhân không nằm ở châu Âu mà nằm ở Bắc Mỹ. Sau thỏa thuận đình chiến giữa Mỹ và Trung Quốc, các nhà đầu tư tin rằng kỷ nguyên xung đột thương mại đã kết thúc. Họ không còn kỳ vọng vào việc gia hạn thêm 90 ngày tạm hoãn, giả định rằng thuế sẽ giữ ở mức thấp. Và khi thị trường đã ổn định với kỳ vọng đó, việc giảm xếp hạng tín dụng của Mỹ lại thu hút sự chú ý đến một vấn đề hoàn toàn khác—chính sách tài khóa.

Cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Steven Mnuchin không thấy vấn đề gì với thâm hụt thương mại nhưng lại nhìn thấy rắc rối với thâm hụt ngân sách. Không khó để hiểu tại sao. Moody's đã hạ xếp hạng tín dụng Mỹ trước cuộc chiến trong Quốc hội về kế hoạch kích thích tài khóa của Donald Trump. Đúng là đảng Cộng hòa có số lượng áp đảo so với đảng Dân chủ trong Quốc hội, nhưng họ đang bị chia rẽ. Nếu không thể đảm bảo phiếu bầu cần thiết, điều đó sẽ gây thêm một đòn giáng vào đồng đô la Mỹ.

Việc đồng đô la đã mất đi vị thế là tài sản trú ẩn an toàn chính của thế giới là điều không thể chối cãi. Điều quan trọng hơn là điều đó biểu thị điều gì. Nó cho thấy một sự thay đổi lớn trong dòng chảy vốn. Vốn đã di chuyển từ Đông sang Tây trong nhiều năm, từ Thế giới Cũ sang Thế giới Mới. Nhưng vào năm 2025, quá trình ngược lại đã bắt đầu. Và điều đó gây rắc rối cho những người đầu cơ giá xuống cặp EUR/USD. Không có gì ngạc nhiên khi rủi ro của sự đảo chiều trong chỉ số USD đang ở mức thấp kỷ lục, cho thấy xu hướng giảm của đồng đô la Mỹ có khả năng sẽ tiếp tục.

Động thái rủi ro đảo chiều của đồng đô la Mỹ

Tin đồn rằng Hoa Kỳ sẽ gây áp lực lên các đồng minh G7 tại hội nghị thượng đỉnh ở Canada nhằm hạ giá đồng đô la đang thúc đẩy sự tăng giá của cặp EUR/USD. Hàn Quốc đã xác nhận rằng các cuộc thảo luận về tiền tệ với Washington đang diễn ra, mặc dù chưa có quyết định được đưa ra. Nhật Bản cũng có kế hoạch khám phá cơ hội đàm phán tiền tệ với Hoa Kỳ. Thật khó cho các nhà đầu tư không nhớ đến sự can thiệp phối hợp sau Hiệp ước Plaza năm 1985. Không có lửa làm sao có khói.

Như vậy, dù cho đồng euro có yếu đến đâu đi nữa, những thay đổi có cấu trúc trong thị trường Forex đang cho phép cặp tiền tệ chính này tăng lên một cách ổn định.

Triển Vọng Kỹ Thuật

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của EUR/USD đang phát triển mô hình đảo chiều 1-2-3, cho thấy sự phục hồi của xu hướng tăng. Nỗ lực ban đầu của phe mua nhằm kiểm tra ngưỡng kháng cự tại 1.1355 (mức giá trị hợp lý) đã thất bại, nhưng họ không bỏ cuộc. Việc thử nghiệm lại thành công có thể kích hoạt mở rộng các vị thế dài hạn được mở từ 1.1225.