Impuls menurun selama empat minggu yang kita saksikan dalam pasangan EUR/USD kini telah lenyap sepenuhnya. Minggu lalu, penjual telah menolak pasangan ini ke paras terendah bulanan pada 1.1066, namun selepas itu seolah-olah 'takut dengan kejayaan sendiri' dan bergegas untuk mengambil keuntungan. Akibatnya, pembeli mengambil alih inisiatif, menutup minggu pada paras 1.1165.

Hari ini, pasangan ini telah kembali ke julat 1.1300–1.1400, di mana ia sebelum ini berlegar-legar sebelum mesyuarat Geneva antara pegawai kanan AS dan China. Mesyuarat itu membawa kepada gencatan dagangan sementara, yang pada awalnya memberikan sokongan kuat kepada dolar. Namun, pasaran dengan cepat memasukkan faktor ini ke dalam harga. Pergerakan menaik dolar memerlukan berita positif tambahan — namun ia tidak pernah tiba. Sebaliknya, perkembangan terkini menunjukkan ketegangan antara Washington dan Beijing masih tinggi. Sebagai tindak balas terhadap perubahan sentimen ini, Indeks Dolar AS telah merosot selama tiga hari berturut-turut, menghampiri paras 99.00.

Secara umumnya, punca utama penyusutan dolar adalah peningkatan skeptisisme terhadap kemungkinan tercapainya "perjanjian pantas" dengan China. Kebimbangan yang sama turut berlaku terhadap rundingan dengan Kesatuan Eropah, yang kini telah memasuki minggu keenam. Berdasarkan "ancaman lembut" dari Rumah Putih, rundingan ini kelihatan seperti sedang menemui jalan buntu. Brussels belum menunjukkan kemajuan seperti negara-negara lain seperti Korea Selatan, Vietnam, atau Jepun. Rundingan dengan negara-negara tersebut masih berjalan, namun setakat ini, hanya UK yang telah menandatangani perjanjian — dan itu pun dengan syarat yang tidak memihak kepada mereka.

Hubungan AS-China juga tidak stabil. Walaupun mesyuarat Geneva telah membangkitkan sedikit optimisme, acara-acara selepas itu telah mengecewakan pasaran. Optimisme itu kini sekali lagi digantikan dengan pesimisme berhati-hati. Pertama, tiada maklumat jelas sama ada rundingan tersebut benar-benar menunjukkan kemajuan. Kedua, satu perpecahan baharu telah muncul: minggu lalu, Biro Industri dan Keselamatan AS (Bureau of Industry and Security) telah mengharamkan negara ketiga daripada menggunakan cip AI Huawei Ascend, dengan alasan pelanggaran kawalan eksport AS. Sebagai tindak balas, seorang jurucakap kerajaan China menuduh AS menyalahgunakan sekatan eksport dan "melanggar perjanjian yang dicapai semasa rundingan perdagangan Geneva."

Dengan kata lain, "landasan rundingan" yang sebelum ini menyokong dolar kini menjadi faktor yang menekannya. Para pedagang masih belum melihat sebarang "cahaya di hujung terowong," manakala tarif sedia ada — walaupun dalam bentuk yang telah dikurangkan — terus memberi tekanan kepada ekonomi AS. Paling ketara, Amerika Syarikat kini secara rasmi telah kehilangan penarafan kredit AAA-nya. Agensi penarafan utama S&P dan Fitch telah menurunkan penarafan hutang AS masing-masing pada tahun 2011 dan 2023. Kini Moody's turut menyertai langkah tersebut.

Sementara itu, perdebatan mengenai rang undang-undang pelepasan cukai baharu AS masih berterusan. Kemajuan telah terhenti akibat ketidaksepakatan dalam kalangan penggubal undang-undang Republikan. Walaupun ramai penganalisis percaya rang undang-undang ini akhirnya akan diluluskan tahun ini, penangguhan seketika yang tidak dijangka ini telah mencetuskan turun naik dalam pasaran.

Kesemua acara ini seolah-olah menyatu seperti kepingan teka-teki—membentuk gambaran yang sangat tidak menguntungkan bagi dolar AS.

Dolar mungkin kembali mengukuh dan membawa EUR/USD semula ke julat 1.10–1.11—tetapi hanya dengan satu syarat: tercapainya kejayaan dalam rundingan perdagangan AS-China dan AS-EU. Buat masa ini, ketiadaan maklumat mengenai rundingan ini terus membebankan dolar. Semua faktor asas lain—termasuk laporan makroekonomi utama atau ucapan bank pusat—hanya memainkan peranan sekunder.

Tinjauan Teknikal

Pada carta harian, EUR/USD telah menembusi paras rintangan 1.1280, yang sepadan dengan garis tengah penunjuk Bollinger Bands pada carta masa D1. Pembeli kini sedang cuba untuk mengukuh di atas paras rintangan pertengahan seterusnya pada 1.1330 (garis Kijun-sen dalam rangka masa yang sama). Jika pasangan ini berjaya bertahan di atas paras ini, penunjuk Ichimoku akan menjana isyarat menaik "Line Parade", mengesahkan kekuatan arah aliran menaik.

Kedudukan beli hanya wajar dipertimbangkan setelah pembeli berjaya melepasi rintangan utama ini. Sasaran utama untuk pergerakan ke utara adalah pada 1.1450—garis atas Bollinger Band pada carta harian.