L'impulsion sud de quatre semaines que nous avons observée dans l'EUR/USD s'est entièrement estompée. La semaine dernière, les vendeurs ont poussé la paire à un plus bas mensuel à 1.1066, mais ont ensuite semblé "craindre leur propre succès" et se sont précipités pour encaisser leurs bénéfices. En conséquence, les acheteurs ont pris l'initiative, clôturant la semaine à 1.1165.
Aujourd'hui, la paire est revenue dans la fourchette 1.1300–1.1400, où elle évoluait auparavant avant la réunion de Genève entre des responsables de haut rang des États-Unis et de la Chine. Cette réunion a conduit à une trêve commerciale temporaire, qui a initialement apporté un fort soutien au dollar. Cependant, le marché a rapidement intégré ce facteur. Les haussiers du dollar avaient besoin de nouvelles positives supplémentaires—mais elles ne sont jamais venues. Au contraire, les développements récents suggèrent que les tensions entre Washington et Pékin restent élevées. En réponse à ce changement de sentiment, l'Indice du Dollar Américain a dégringolé pendant trois jours consécutifs, s'approchant de la barre des 99.00.
En termes généraux, la principale raison du déclin du dollar est le scepticisme croissant quant à un "accord rapide" avec la Chine. Des préoccupations similaires s'appliquent aux négociations avec l'Union européenne, qui en sont maintenant à leur sixième semaine. À en juger par les "menaces douces" de la Maison-Blanche, ces pourparlers semblent être au point mort. Bruxelles n'a pas réalisé les mêmes progrès que des pays comme la Corée du Sud, le Vietnam ou le Japon. Les négociations avec ces pays sont en cours, mais jusqu'à présent, seul le Royaume-Uni a signé un accord—et selon des termes qui lui sont défavorables.
Les relations entre les États-Unis et la Chine sont également tendues. Bien que la réunion de Genève ait suscité un peu d'optimisme, les événements ultérieurs ont déçu les marchés. L'optimisme a de nouveau cédé la place à un pessimisme prudent. Premièrement, il n'y a pas d'informations claires sur l'avancement réel des pourparlers. Deuxièmement, une nouvelle faille est apparue : la semaine dernière, le Bureau américain de l'Industrie et de la Sécurité a interdit aux pays tiers d'utiliser les puces Ascend AI de Huawei, invoquant des violations des contrôles à l'exportation des États-Unis. En réponse, un porte-parole du gouvernement chinois a accusé les États-Unis d'abuser des restrictions à l'exportation et de "violer les accords conclus lors des discussions commerciales de Genève."
En d'autres termes, le très "fil de négociation" qui avait soutenu le billet vert la semaine dernière le fait maintenant chuter. Les traders n'ont vu aucune "lueur au bout du tunnel," tandis que les tarifs existants—même sous leur forme réduite—continuent de peser sur l'économie américaine. Notamment, les États-Unis ont maintenant définitivement perdu leur note de crédit AAA. Les principales agences de notation S&P et Fitch ont dégradé la dette américaine en 2011 et 2023, respectivement. Maintenant, Moody's a rejoint ses pairs.
Dans le même temps, les débats autour du nouveau projet de loi sur les allègements fiscaux aux États-Unis se poursuivent. Les progrès ont été freinés par des désaccords entre les législateurs républicains. Bien que de nombreux analystes pensent que le projet de loi finira par être adopté cette année, la pause inattendue a déclenché une volatilité sur les marchés.
Tous ces événements se sont assemblés comme les pièces d'un puzzle—formant une image très défavorable pour le dollar américain.
Le dollar pourrait reprendre des forces et ramener l'EUR/USD dans la fourchette de 1,10–1,11—mais seulement à une condition : une avancée dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ainsi qu'entre les États-Unis et l'UE. Pour l'instant, l'absence d'informations autour de ces discussions joue contre le billet vert. Tous les autres facteurs fondamentaux—même les grands rapports macroéconomiques ou les discours des banques centrales—jouent un rôle secondaire.
Analyse Technique
Sur le graphique journalier, l'EUR/USD a franchi le niveau de résistance de 1,1280, qui correspond à la ligne médiane de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le cadre temporel D1. Les acheteurs tentent maintenant de se consolider au-dessus de la prochaine résistance intermédiaire à 1,1330 (la ligne Kijun-sen sur le même cadre temporel). Si la paire parvient à se maintenir au-dessus de ce niveau, l'indicateur Ichimoku générera un signal haussier de "Défilé de Lignes," confirmant la force de la tendance haussière.
Les positions longues ne doivent être envisagées que lorsque les acheteurs auront franchi cette résistance clé. La principale cible du mouvement vers le nord se situe à 1,1450—la Bande supérieure de Bollinger sur le graphique journalier.
