بنگو! کوئی بھی امریکی چین ملاقات سے اس طرح کے نتائج کا خواب بھی نہیں دیکھ سکتا تھا — حتیٰ کہ ان کی انتہائی پر امید تصورات میں بھی نہیں۔ امریکی درآمدی محصولات میں 145% سے 30% تک کمی اور چینی محصولات کو 125% سے 10% کرنے نے ایس اینڈ پی 500 بُلز کے درمیان ایک مکمل جشن کو جنم دیا۔ براڈ ایکویٹی انڈیکس نے ایک مہینے میں اپنی بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کیا، 2025 کے لیے سبز رنگ میں داخل ہونے کے قریب پہنچ گیا، اور اب فروری کے ریکارڈ قریب سے صرف 5.6 فیصد دور ہے۔ کیا نئی ہمہ وقتی بلندیاں صرف کونے کے آس پاس ہیں؟

گولڈمین سیکس ایسا سوچتا ہے۔ بینک نے براڈ انڈیکس کے لیے اپنی 12 ماہ کی پیشن گوئی کو 6,200 سے بڑھا کر 6,500 کر دیا، یہ دعویٰ کیا کہ ہمارے پیچھے بدترین صورتحال ہے۔ امریکہ میں کوئی کساد بازاری نہیں ہوگی، ایکوئٹی چڑھ جائے گی، اور حالیہ تاریک سلسلہ ایک دور کی یاد بنتا جا رہا ہے۔ درحقیقت چین کے ساتھ معاہدہ امریکہ کے لیے سب سے اہم تھا۔ نتیجے کے طور پر، اوسط امریکی درآمدی ٹیرف 12% تک گر گیا ہے، جو معیشت کو ایک پہاڑ سے دھکیلنے کے لیے اتنا زیادہ نہیں ہے۔

U.S. Tariff Revenue Dynamics

سب کچھ ڈونلڈ ٹرمپ کے پلان کے مطابق ہو رہا ہے۔ ایکویٹی انڈیکس بڑھ رہے ہیں، اور صرف اپریل میں، امریکہ نے ٹیرف ریونیو میں ریکارڈ $16.3 بلین جمع کیا۔ اکتوبر میں مالی سال کے آغاز کے بعد سے، ٹیرف نے وفاقی بجٹ میں 63.3 بلین ڈالر کا اضافہ کیا ہے جو کہ 2023/2024 کی اسی مدت کے مقابلے میں 15.4 بلین ڈالر زیادہ ہے۔

مالیاتی منڈیوں سے خوف تقریباً ختم ہو چکا ہے، جیسا کہ وی آئی ایکس اتار چڑھاؤ انڈیکس مارچ کے بعد سے اپنی کم ترین سطح پر گرنے اور ایس اینڈ پی 500 کے لیے پوٹ کال ریشو فروری کے بعد اپنی کم ترین سطح پر گرنے سے ظاہر ہوتا ہے۔

وی آئی ایکس انڈیکس ڈائنامکس

ہر چیز امریکی انداز میں واپس آ گئی ہے: اسٹاک، بانڈز، ڈالر، اور میگنیفیسنٹ سیون کے اثاثے تیزی سے خریدے جا رہے ہیں۔ سرمایہ کار بظاہر یہ بھول جاتے ہیں کہ ٹیرف نے پہلے ہی امریکی معیشت پر اثر ڈالا ہے۔ بلومبرگ کے تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ لیبر مارکیٹ مئی تک ٹھنڈا ہو جائے گی اور جون تک افراط زر میں تیزی آئے گی۔ جمود کا خطرہ اب بھی منڈلا رہا ہے، جس سے اہم سوال پیدا ہوتا ہے: فیڈ شرحوں میں کتنی کمی کرے گا؟

امریکہ-چین کے معاہدے کے بعد، مستقبل کی منڈیوں نے مالیاتی نرمی کے لیے اپنی توقعات کو 75 بیسس پوائنٹس سے کم کر کے 56 بی پی ایس کر دیا — اب 2025 میں دو شرحوں میں کمی کے ساتھ قیمتوں کا تعین، اپریل کے آخر میں متوقع چار سے کم ہے۔ پالیسی میں نرمی کے چکر کا وقت بھی جولائی سے ستمبر تک بدل گیا ہے۔

میری رائے: تجارتی کشیدگی میں کمی سے حاصل ہونے والا فائدہ ممکنہ طور پر پہلے ہی مارکیٹ میں شامل ہو چکا ہے۔ ایس اینڈ پی 500 انڈیکس کو اپنی ریلی جاری رکھنے اور نئی بلند ترین سطحوں تک پہنچنے کے لیے اب کسی نئے محرک کی ضرورت ہے۔ ایک ممکنہ محرک؟ مالیاتی پالیسی میں نئی تحریک، جیسے کہ ٹیکس میں کٹوتیاں۔ جب تک ایسا کوئی اقدام نہیں ہوتا، انڈیکس ممکنہ طور پر استحکام کے مرحلے میں داخل ہو سکتا ہے۔

روزانہ کے چارٹ پر، انڈیکس اب بھی اوپر کی طرف رجحان میں ہے اور اپنی طویل مدتی تیزی کی رفتار کو بحال کر رہا ہے۔ 5655 اور 5695 پر کھولی گئی لانگ پوزیشنز بروقت اور منافع بخش ثابت ہوئیں—ان کا مستقبل 5900 کی مزاحمتی سطح کے امتحان پر منحصر ہے۔ اگر یہ سطح ٹوٹ جاتی ہے تو لانگ پوزیشنز میں اضافہ جواز رکھتا ہے، جبکہ اگر انکار ہوتا ہے تو یہ ممکنہ پلٹاؤ کی علامت ہو سکتی ہے اور شارٹ پوزیشنز کے مواقع پیدا کر سکتی ہے۔