Satu babak baru sedang bermula dalam pasaran mata wang, dan pound British nampaknya sedang menulisnya. Data inflasi bulan April datang sebagai satu kejutan sebenar kepada para pelabur: Indeks Harga Pengguna (CPI) utama di UK melonjak sebanyak 1.2% bulan-ke-bulan, kenaikan terbesar sejak April 2022.
Inflasi tahun-ke-tahun meningkat dengan mendadak dari 2.6% pada Mac kepada 3.5%. Inflasi teras, yang tidak termasuk komponen yang tidak stabil seperti makanan dan tenaga, meningkat kepada 3.8%, paras tertinggi dalam 13 bulan.
Ini mewakili lebih daripada sekadar angka; ia adalah isyarat jelas kepada pasaran bahawa tekanan inflasi sedang kembali secara sistematik di UK, bukan hanya dalam sektor yang terdedah kepada turun naik jangka pendek.
Perumahan, utiliti, rekreasi, dan kebudayaan adalah penyumbang utama kepada peningkatan harga sektor yang tidak mudah dipengaruhi oleh penyesuaian kadar faedah. Ini menjadikan situasi lebih mencabar untuk Bank of England.
Sebelumnya, bank pusat memulakan kitaran pelonggaran yang berhati-hati apabila inflasi turun, mencapai paras rendah 1.7% pada September 2024. Pada masa itu, pengurangan kadar nampaknya wajar.
Namun, sekarang, meneruskan pelonggaran dasar boleh menjadi langkah yang berisiko. Seperti yang dinyatakan oleh penganalisis mata wang ING, "sebarang pelonggaran monetari selanjutnya memerlukan hujah yang jauh lebih kuat dari Bank of England berbanding sebulan yang lalu."
Jangkaan pasaran sedang berubah: senario "dasar perlahan" memberi laluan kepada tumpuan pada usaha mengurangkan tekanan inflasi.
Dengan konteks ini, pengukuhan pound tidak mengejutkan; perkembangan ini adalah logik. Pasangan GBP/USD mencapai paras tertinggi tiga tahun sebanyak 1.3468, dipacu oleh data UK dan persekitaran luaran.
Dolar AS semakin lemah, menyokong mata wang alternatif, terutamanya yang bank pusatnya tidak mempunyai sebab untuk mengurangkan kadar dalam masa terdekat.
Kenyataan yang membimbangkan dari Rizab Persekutuan semakin memperburuk kelemahan dolar. Pegawai Fed semakin banyak menyuarakan kebimbangan mengenai kestabilan fiskal Amerika Syarikat, peningkatan hutang, dan akibat dari sekatan perdagangan.
Merasa ketidaktentuan ini, para pelabur memindahkan modal ke bidang kuasa lain. Euro dan pound mendapat manfaat, terutama di tengah-tengah kemungkinan penilaian semula jalur dasar BoE.
Penganalisis juga menyorot kelemahan keyakinan terhadap dolar, dengan perbincangan pasaran yang semakin meningkat tentang risiko stagflasi di AS. Pada masa yang sama, mesyuarat menteri kewangan G7 yang akan datang mungkin menyentuh mengenai perang mata wang.
Laporan tidak rasmi menunjukkan bahawa AS mungkin menekan rakan dagangnya untuk memperkuatkan mata wang mereka. Ini hanya akan memburukkan kelemahan dolar semasa.
Pasaran kewangan memasuki fasa untuk berfikir semula. Inflasi, ketahanannya, dan bagaimana bank pusat bertindak balas kini menjadi fokus. BoE menghadapi pilihan: terus melonggarkan dasar atau mengakui bahawa tekanan harga memerlukan jeda.
Buat masa ini, pasaran memilih yang terakhir. Dan undian itu memihak kepada pound sterling.
Selepas kenaikan mendadak, pound sterling telah sedikit berkurang. Kenyataan berhati-hati dari pegawai UK mencetuskan pembetulan ini.
Chancellor Rachel Reeves secara terbuka menyatakan kekecewaan terhadap angka inflasi yang "terlalu panas", yang diinterpretasikan pasaran sebagai isyarat pendirian lebih berhati-hati terhadap strategi monetari.
Sementara itu, Ketua Ekonomi BoE, Huw Pill menyatakan bahawa perubahan struktur dalam mekanisme harga dan pertumbuhan gaji memerlukan kehati-hatian melampau ketika menurunkan kadar. Pelabur menganggap ini sebagai isyarat bahawa bank pusat tidak tergesa-gesa untuk melonggarkan dasar meskipun tekanan inflasi meningkat.
Walau bagaimanapun, pound kekal mendapat sokongan asas yang kukuh. Walaupun terdapat penurunan dalam sehari, pasangan GBP/USD kekal di atas tahap penting 1.3400, menunjukkan sentimen menyokong pound dalam jangka masa sederhana.
Aliran masih kekal menaik. Semua purata bergerak eksponen (EMA) yang penting jangka pendek dan jangka panjang menunjukkan arah ke atas, mengesahkan aliran peningkatan.
Pound memegang sokongan sekitar 1.3400, dan EMA 20 hari pada 1.3300 berfungsi sebagai zon sokongan kritikal yang mungkin mencetuskan impuls peningkatan seterusnya.
Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari telah melepasi tahap 60. Pergerakan berterusan di atas ambang ini akan meningkatkan kebarangkalian pertumbuhan berterusan dan boleh mencetuskan gelombang menaik baharu.
Rintangan utama seterusnya adalah pada 1.3750, paras tertinggi Januari 2022. Penembusan di atasnya akan membuka jalan kepada paras tertinggi baharu dalam tempoh tiga tahun. Pasangan ini mungkin akan mengukuh dalam julat 1.3300-1.3470 sebelum lonjakan seterusnya.
Pedagang harus memerhati dengan teliti tindak balas BoE terhadap risiko inflasi yang semakin meningkat sebarang isyarat agresif akan cepat diambil kira bagi keuntungan sterling.
