ग्रीनबैक फिर से शीर्ष पर है: यू.एस. डॉलर इंडेक्स सोमवार को चार हफ्ते का उच्चतम स्तर छूने में सफल रहा, जो यू.एस. और चीन के बीच व्यापार युद्ध में तीन महीने की संघर्षविराम की घोषणा के बाद हुआ। डॉलर ने सभी प्रमुख जोड़ों में मजबूती दिखाई, जिसमें EUR/USD भी शामिल है। अप्रैल की शुरुआत से, EUR/USD के भालू पहली बार 1.10 क्षेत्र का परीक्षण कर रहे थे, और कुछ घंटों में 150 से अधिक अंक गिर गए। और डॉलर बुल्स के बीच सामान्य खुशी को देखते हुए, यह माना जा सकता है कि ग्रीनबैक निकट भविष्य में अपनी स्थिति मजबूत करने की कोशिश करेगा, जो कि यू.एस.-चीन संबंधों में लंबे समय से प्रतीक्षित thaw के कारण है। अब सवाल यह है कि यह खुशी कितने समय तक जारी रहेगी। बातचीत की शुरुआत को लेकर शुरुआती उत्तेजना अंततः इस बात की चिंताओं के साथ बदल जाएगी कि इन वार्ताओं का परिणाम और अवधि क्या होगी। और ऐतिहासिक पृष्ठभूमि को देखते हुए, "सावधानीपूर्वक निराशावाद" के लिए हर कारण है।

आइए जेनेवा में हुई घटनाओं से शुरुआत करें, जहां संयुक्त राज्य अमेरिका ने चीनी वस्तुओं पर 145% से घटाकर 30% तक टैरिफ अस्थायी रूप से कम किया, और चीन ने अमेरिकी वस्तुओं पर 125% से घटाकर 10% तक टैरिफ कम किया। दोनों पक्षों ने टैरिफ में कमी की और "आर्थिक और व्यापारिक संबंधों पर निरंतर संवाद के लिए एक तंत्र" बनाने पर सहमति व्यक्त की। दूसरे शब्दों में, उन्होंने बातचीत जारी रखने का फैसला किया — चीन, यू.एस. या किसी तीसरे देश में (जैसा कि स्विट्जरलैंड में हुआ था)। इस प्रकार, जेनेवा की बैठक पूर्ण-स्तरीय वार्ता प्रक्रिया की एक शुरुआत बन गई। "अच्छे इरादे" के प्रतीक के रूप में, दोनों देशों ने 90 दिनों के लिए मिलकर 115% टैरिफ दबाव को हल्का किया।

हालांकि, इसका यह मतलब नहीं है कि यू.एस. और चीन उस समय सीमा के भीतर एक समझौते पर पहुंचेंगे — कोई कठोर समयसीमा नहीं है। याद रखें कि ट्रंप के पहले राष्ट्रपति पद के दौरान, 2018 में, यू.एस. और चीन ने भी बातचीत की थी और कुछ समझौते भी किए थे, लेकिन इसके तुरंत बाद स्थिति और बिगड़ गई थी। वार्ता 18 महीने से अधिक समय तक खिंची और व्यापार समझौते के पहले चरण पर केवल जनवरी 2020 में हस्ताक्षर किए गए थे।

बेशक, इसका यह मतलब नहीं है कि वर्तमान वार्ता प्रक्रिया महीनों तक चलेगी। लेकिन यह उम्मीद करना भी अति उत्साही होगा कि यह जल्दी सुलझेगा। डॉलर बुल्स की (संभवत: अधिक बढ़ी हुई) प्रतिक्रिया को देखते हुए, कई लोग यह मानते हैं कि खुशहाल अंत बस कोने के आसपास है।

और यहीं पर ग्रीनबैक के लिए खतरा है — क्योंकि सोमवार की खुशी का "नशा" गंभीर हो सकता है।

यह ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है कि संयुक्त राज्य अमेरिका ने आधिकारिक रूप से कोई व्यापार समझौते समाप्त नहीं किए हैं, हालांकि एक महीने से अधिक समय पहले बड़े टैरिफ लागू किए गए थे। केवल एक अपवाद यू.के. के साथ समझौता है, जो, पहले तो, केवल एक बुनियादी ढांचा है (विवरण अभी भी अंतिम रूप दिए जा रहे हैं), और दूसरे, व्हाइट हाउस से रियायतों के बावजूद, ब्रिटिश वस्तुओं पर 10% टैरिफ लगाए जाएंगे — हालांकि यू.एस. का यू.के. के साथ व्यापार अधिशेष है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि ट्रंप ने हाल ही में यह दावा किया था कि व्यापार अधिशेष वाले देशों को "10% से बहुत अधिक टैरिफ की उम्मीद करनी चाहिए।

शायद यही कारण है कि दक्षिण कोरिया, भारत, वियतनाम, और जापान के साथ वार्ता (जो रिपोर्ट के अनुसार समाप्ति के करीब है) और यूरोपीय संघ के साथ बातचीत रुक गई है। और शायद इसी कारण से, वॉशिंगटन चीन के साथ "जल्दी समझौता" नहीं करेगा।

जहां तक हाल ही में घोषित 90-दिन के व्यापार युद्धविराम की बात है, यह भी महत्वपूर्ण है कि "प्राथमिकता शासन" मार्च में सभी अमेरिकी व्यापार साझेदारों के खिलाफ लागू किए गए क्षेत्र-विशेष टैरिफ पर लागू नहीं होता। और यह ट्रंप के पहले कार्यकाल के दौरान चीन पर लगाए गए टैरिफ को भी वापस नहीं लेता।

तो इसका मतलब क्या है? एक ओर, सोमवार को डॉलर की सामान्य मजबूती अच्छी तरह से स्थापित है। वार्ता प्रक्रिया फिर से शुरू हो गई है, टैरिफ में ढील दी गई है, और दोनों पक्षों ने मेल-मिलाप वाले बयान दिए हैं। यू.एस. में मंदी की आशंका कम हो गई है और डॉलर की मांग बढ़ गई है। शॉर्ट टर्म में, यह ग्रीनबैक के पक्ष में है। हालांकि, जैसे ही शुरुआती उत्साह समाप्त होता है और यू.एस.-चीन वार्ता कोर मुद्दों पर फंसी होती है, डॉलर फिर से कमजोर हो सकता है।

ध्यान दें कि EUR/USD बैरें इस डाउनसाइड इम्पल्स के दौरान 1.10 जोन के भीतर टिक नहीं सके — पहला प्रयास विफल हो गया। 1.1110 समर्थन स्तर (चार-घंटे के चार्ट पर लोवर बोलिंजर बैंड) बैरें के लिए बहुत मजबूत साबित हुआ — वे इसके नीचे स्थिर नहीं हो सके। इसलिए, शॉर्ट पोजिशन केवल इस बाधा के पुष्टि किए गए टूटने के बाद ही विचार की जानी चाहिए (अगर ऐसा होता है)। अन्यथा, EUR/USD खरीदार पहल को अपने हाथ में ले सकते हैं (कम से कम एक सुधारात्मक कदम के रूप में) और 1.12 जोन में वापस लौटने का प्रयास कर सकते हैं।