美國零售商成為焦點：投資者尋找經濟未來的信號

在即將到來的一週，華爾街的注意力將聚焦於美國最大的零售連鎖店的財報上，這些是判斷變化的貿易條件如何影響經濟，以及近期股市暴漲是否有堅實基礎的重要指標。

貿易休戰緩解焦慮，但問題依然存在 將公佈季度業績的公司包括零售巨頭Target、Home Depot和Lowe's。這些報告出爐之時，曾因川普總統的關稅政策引發的經濟衰退恐懼開始緩解。全球最大的兩個經濟體美國和中國之間最新的貿易休戰重新燃起了希望。

沃爾瑪發出警報：做好價格上漲的準備然而，沃爾瑪週四的聲明令市場再起波瀾。這家全球最大的零售商警告稱，因增加的關稅將被迫上調商品價格。這促使投資者仔細審查其他零售商的報告，以了解他們如何應對波動的貿易環境——以及這如何影響了他們的利潤和戰略方向。

關稅作為不確定性的驅動因素市場仍然在面臨新關稅威脅的壓力之下。這不僅可能推高產品價格，還可能抑制消費者支出，這是美國經濟的主要引擎。隨著川普在4月2日宣佈新義務日的大範圍新關稅，擔憂加劇。

消費者作為經濟晴雨表零售業績可能提供理解當前消費者行為的關鍵，消費者支出占美國GDP超過三分之二。消費者是支出還是儲蓄將決定在地緣政治動盪中，經濟的韌性交能如何。

零售銷售失去動力最新數據顯示，美國人變得更加謹慎：4月份零售銷售增長顯著放緩。之前在關稅恐懼下驅動的“風暴前備貨”效應消失是主要原因。同時，最近的調查證實消費者信心依然低迷。

零售格局：從奢侈到折扣更多財報即將公佈：服裝標誌Ralph Lauren和折扣連鎖運營商TJX Companies，擁有TJ Maxx及類似品牌的公司也將公佈業績。它們的結果將有助於評估不同消費者群體的狀況，從品牌愛好者到精打細算的購物者。投資者正在尋找全貌：誰在市場波動中失利，誰在獲勝。

華爾街反彈：市場重返遊戲受川普4月2日激進言論的影響後市場大幅下滑，但市場展現了驚人的韌性。標普500指數不僅恢復，而且從4月低點反彈超過18%，完全抵消了年初以來的損失。這一反彈可能作為試金石：經濟是否真正準備好前進，還是僅僅暫時的政治承諾刺激？

中國：來自東方的警示信號儘管美國樂觀，從亞洲傳來令人擔憂的消息。中國零售銷售出乎意料的下降，突顯了從出口驅動經濟向依賴國內消費的轉型之痛。這不只是數據——這是一個信號，中國尚未準備好成為全球消費大國，這使得全球貿易仍然脆弱。

前景不再光明：川普重設優先事項以其非傳統風格，川普向美國人暗示被動消費商品的時代將結束。“更少的玩具和鉛筆”不僅僅是個隱喻——這標誌著方向的轉變。美國貿易政策現在的目的不僅是施壓中國，還在重塑國內消費。與此同時，川普希望中國增加對美國商品的購買。

美國的選擇：公平交易或關稅 美國財政部長對外國合作者發出嚴厲批判，宣稱他們必須遵守“公平規則”或面臨更大關稅壓力。 他還暗示白宮的注意力僅限於18個關鍵國家。其他國家不得不爭取排位，否則將面臨“被冷落”的風險。

新的關稅上限：無立法的徵稅 美國的有效進口關稅現已達到13%——是自大蕭條以來的最高水平。本質上，這相當於1.2%的GDP隱形稅。白宮希望像沃爾瑪這樣的巨頭會吸收成本而不是將其轉嫁給消費者。但他們能堅持多久仍是一個未知數。

作為財政工具的關稅：白宮尋求資金實現宏大承諾 川普政府使用關稅不僅作為國際貿易的槓桿，也作為國內收入來源。一個目標：幫助資助一個龐大的稅務減免包，該包剛在眾議院媒體與政策委員會獲得進展，可能即將投票。

承諾的代價：十年內增加4至5萬億美元的債務 預期川普的稅制改革將非常昂貴。分析師估計未來十年美國國家債務可能增加4至5萬億美元。這樣大幅度增加的財政赤字沒有被忽視：穆迪跟隨其他機構下調了美國的信譽評級，預示著市場擔憂加劇。

信任侵蝕：全球投資者保持警惕 這些發展未被全球市場忽視。已經對華盛頓混亂和不可預測政策持謹慎態度的外國投資者迅速作出反應。周一早上，主要華爾街指數期貨下跌超過1%，這明顯顯示出對新財政和政治風險的焦慮上升。

債券和美元走勢不同 歷任指數下滑後，10年期美國國債收益率跳升了約五個基點——這是通脹預期上升和潛在金融條件收緊的信號。雖然如此，美國美元反應相對溫和，輕微下滑因為對美國財政可持續性信心減少。