تجار التجزئة الأمريكيون في دائرة الضوء: المستثمرون يبحثون عن إشارات حول مستقبل الاقتصاد
في الأسبوع المقبل، سيتوجه انتباه وول ستريت إلى تقارير الأرباح من أكبر سلاسل التجزئة الأمريكية - وهي مؤشرات حاسمة على كيفية تأثير الظروف التجارية المتغيرة على الاقتصاد وما إذا كانت الطفرة الأخيرة في سوق الأسهم مبنية على أسس صلبة.
الهدنة التجارية تخفف القلق، لكن الأسئلة لا تزال قائمة من بين الشركات التي ستعلن عن نتائجها الفصلية عمالقة التجزئة Target وHome Depot وLowe's. تأتي تقاريرهم في وقت بدأت فيه المخاوف من الركود، التي أثارها سابقًا سياسة التعريفات الجمركية للرئيس دونالد ترامب، في التراجع. وقد أُعيد إحياء الأمل بفضل الهدنة التجارية الأخيرة بين الولايات المتحدة والصين، أكبر اقتصادين في العالم.
Walmart يدق ناقوس الخطر: استعدوا لزيادة الأسعار ومع ذلك، أعادت تصريحات يوم الخميس من Walmart التوتر إلى السوق. حذرت أكبر شركة تجزئة في العالم من أنها ستضطر إلى رفع الأسعار بسبب زيادة التعريفات الجمركية. وقد دفع هذا المستثمرين إلى التدقيق في تقارير تجار التجزئة الآخرين لمعرفة كيف يتكيفون مع البيئة التجارية المتقلبة - وكيف يؤثر ذلك على أرباحهم واتجاههم الاستراتيجي.
التعريفات كمحرك لعدم اليقين تظل الأسواق تحت الضغط وسط تهديد التعريفات الجديدة. هذه التعريفات قد لا ترفع فقط أسعار المنتجات بل قد تقلل أيضًا من إنفاق المستهلكين، المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي. وقد زادت المخاوف بعد إعلان ترامب في 2 أبريل عن رسوم جديدة شاملة مرتبطة بما يسمى "يوم التحرير".
المستهلك كمقياس اقتصادي قد تقدم أرباح التجزئة مفتاحًا لفهم سلوك المستهلك الحالي، الذي يمثل أكثر من ثلثي الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. ما إذا كان المستهلكون ينفقون أو يدخرون سيحدد مدى مرونة الاقتصاد وسط الاضطرابات الجيوسياسية.
مبيعات التجزئة تفقد الزخم تؤكد البيانات الأخيرة أن الأمريكيين أصبحوا أكثر حذرًا: تباطأ نمو مبيعات التجزئة بشكل كبير في أبريل. لعب اختفاء تأثير "التخزين قبل العاصفة"، الذي كان مدفوعًا سابقًا بمخاوف التعريفات، دورًا كبيرًا. في الوقت نفسه، لا يزال شعور المستهلكين ضعيفًا، كما أكدت الاستطلاعات الأخيرة.
مشهد التجزئة: من الفخامة إلى الخصومات هناك المزيد من الأرباح في الأفق: ستعلن أيقونة الملابس Ralph Lauren ومشغل سلسلة الخصومات TJX Companies، مالك TJ Maxx والعلامات التجارية المماثلة، عن نتائجها أيضًا. ستساعد نتائجهم في تقييم كيفية أداء مختلف شرائح المستهلكين، من محبي العلامات التجارية إلى الباحثين عن الصفقات. يبحث المستثمرون عن الصورة الكاملة: من يخسر ومن يربح وسط تقلبات السوق.
وول ستريت تعود: السوق يعود إلى اللعبة بعد انخفاض حاد أثارته تصريحات ترامب العدوانية في 2 أبريل، أظهر السوق مرونة مفاجئة. لم يسترد مؤشر S&P 500 خسائره فحسب، بل ارتفع بأكثر من 18% من أدنى مستوياته في أبريل، مما محا الخسائر المتراكمة منذ بداية العام. قد يكون هذا الانتعاش بمثابة اختبار حقيقي: هل الاقتصاد مستعد حقًا للمضي قدمًا، أم أنه مجرد دفعة مؤقتة مدفوعة بالوعود السياسية؟
الصين: إشارة تحذير من الشرق وسط التفاؤل الأمريكي، جاءت أخبار مقلقة من آسيا. انخفضت مبيعات التجزئة في الصين بشكل غير متوقع، مما يبرز الألم الناتج عن الانتقال من اقتصاد يعتمد على التصدير إلى اقتصاد يعتمد على الاستهلاك المحلي. هذه ليست مجرد بيانات - إنها إشارة إلى أن الصين ليست مستعدة بعد لتكون قوة استهلاكية عالمية، مما يبقي التجارة العالمية عرضة للخطر.
ألعاب أقل في المستقبل: ترامب يعيد ترتيب الأولويات وفاءً بأسلوبه غير التقليدي، لمح دونالد ترامب للأمريكيين بأن عصر السلع المستوردة الرخيصة يقترب من نهايته. "دمى وأقلام أقل" ليست مجرد استعارة - إنها تشير إلى تحول في الاتجاه. تهدف سياسة التجارة الأمريكية الآن ليس فقط إلى الضغط على الصين بل أيضًا إلى إعادة تشكيل الاستهلاك المحلي. في الوقت نفسه، يريد ترامب من الصين زيادة مشترياتها من السلع الأمريكية.
خيار أمريكا: صفقات عادلة أو تعريفات أصدر وزير الخزانة الأمريكي انتقادًا لاذعًا للشركاء الأجانب، معلنًا أنهم يجب أن يلعبوا وفق "قواعد عادلة" أو يستعدوا لمزيد من الضغط التعريفي. كما ألمح إلى أن اهتمام البيت الأبيض يقتصر على 18 دولة رئيسية فقط. سيتعين على الآخرين القتال للحصول على مكان في الصف - أو المخاطرة بالبقاء "في البرد".
سقف تعريفي جديد: الضرائب بدون تشريع وصلت التعريفة الجمركية الفعالة في الولايات المتحدة الآن إلى 13% - وهي الأعلى منذ الكساد الكبير. في جوهرها، تعمل هذه كضريبة مخفية تعادل 1.2% من الناتج المحلي الإجمالي. يأمل البيت الأبيض أن تمتص الشركات العملاقة مثل Walmart التكاليف بدلاً من تمريرها إلى المستهلكين. لكن إلى متى يمكنهم الصمود يبقى سؤالًا مفتوحًا.
التعريفات كأداة: البيت الأبيض يسعى للحصول على أموال للوعود الكبرى تستخدم إدارة ترامب التعريفات ليس فقط كوسيلة ضغط في التجارة الدولية بل أيضًا كمصدر للإيرادات المحلية. أحد الأهداف: المساعدة في تمويل حزمة تخفيف ضريبي ضخمة تقدمت مؤخرًا عبر لجنة الطرق والوسائل في مجلس النواب وقد تذهب قريبًا للتصويت.
ثمن الوعود: حتى 5 تريليون دولار من الديون على مدى عشر سنوات من المتوقع أن تكون مبادرة ترامب الضريبية مكلفة للغاية. يقدر المحللون أنها قد تضيف من 3 إلى 5 تريليون دولار إلى الدين الوطني الأمريكي خلال العقد المقبل. لم يمر هذا الزيادة الحادة في العجز المالي دون أن يلاحظها أحد: فقد تبعت Moody's وكالات أخرى في خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، مما يشير إلى قلق متزايد في السوق.
تآكل الثقة: المستثمرون العالميون على حافة هذه التطورات لم تمر دون أن يلاحظها أحد في الأسواق العالمية. المستثمرون الأجانب، الذين كانوا بالفعل حذرين من سياسات واشنطن الفوضوية وغير المتوقعة، ردوا بسرعة. صباح الاثنين، انخفضت العقود الآجلة على المؤشرات الرئيسية في وول ستريت بأكثر من 1%، وهو علامة واضحة على تزايد القلق بشأن المخاطر المالية والسياسية الجديدة.
السندات والدولار يتحركان بشكل غير متزامن بينما بدأت أسواق الأسهم تفقد الأرض، قفز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو خمس نقاط أساس - وهو علامة على ارتفاع توقعات التضخم وإمكانية تشديد الظروف المالية. كما تفاعل الدولار الأمريكي، وإن كان بشكل طفيف، حيث انخفض قليلاً استجابة لتراجع الثقة في استدامة الوضع المالي لأمريكا.
