Việc Donald Trump chọn chủ tịch mới cho Fed ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán mạnh hơn cả báo cáo tài chính tích cực của Apple. Công ty đã công bố doanh số quý vượt mong đợi và dự báo lạc quan hơn cho năm 2026. Doanh thu đã tăng 16% lên 143,8 tỷ USD nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với iPhone 17. Tuy nhiên, Kevin Warsh, người đứng đầu Fed, lại đưa ra một cái nhìn khá ảm đạm cho chỉ số S&P 500.

Cựu thống đốc FOMC dự định thu hẹp bảng cân đối của Fed và hạ lãi suất. Theo ông, các công nghệ AI cho phép kinh tế Mỹ tăng trưởng mà không làm bùng phát lạm phát. AI thúc đẩy năng suất lao động. Trong những điều kiện như vậy, chu kỳ nới lỏng nên tiếp tục, điều này là tin tốt cho cổ phiếu. Tin xấu là bảng cân đối nhỏ hơn. Điều này sẽ đẩy lợi suất dài hạn lên cao và tăng chi phí vay của các công ty.

Khá có thể là kỳ vọng về việc Warsh thắng các ứng cử viên khác đã góp phần vào đợt bán tháo nội bộ nhanh nhất cổ phiếu Mỹ trong vòng năm năm qua. Cá ươn từ đầu: nếu các lãnh đạo doanh nghiệp đang bán tháo cổ phần, nhà đầu tư có lý do để nghi ngờ về khả năng chỉ số S&P 500 quay lại xu hướng tăng.

Biến động của doanh số bán ròng nội bộ cổ phiếu Mỹ

Các thị trường hy vọng rằng Kevin Warsh sẽ khôi phục niềm tin vào đồng đô la Mỹ và chấm dứt xu hướng "bán Mỹ". Dòng vốn rút khỏi Hoa Kỳ đang là yếu tố tiêu cực đối với chỉ số rộng. Hơn nữa, tiền không chỉ đang rời bỏ để đầu tư vào các thị trường nước ngoài.

Trong giai đoạn 2025–2026, cổ phiếu Mỹ không phải là loại tài sản có biến động cao nhất. Kim loại quý đã dễ dàng vượt trội hơn chúng. Dầu mỏ và thậm chí cả tiền tệ cũng có vẻ tốt hơn. Sự biến động là nguồn sống của các nhà giao dịch. Khi nó tồn tại, tài sản đôi khi được mua đơn giản chỉ vì nó đang chuyển động.

Động thái biến động trên các thị trường

Tuy nhiên, sự tăng giá của vàng và bạc đã gây trở ngại cho cổ phiếu. Tiền đã đổ vào các kim loại quý trong khi chúng đang tăng giá. Do đợt bán tháo lớn vào cuối tháng Một - đầu tháng Hai, vốn đầu tư có thể bắt đầu quay trở lại cổ phiếu, theo lý thuyết điều này sẽ hỗ trợ S&P 500.

Đồng đô la Mỹ đã phản ứng với tin tức về Warsh bằng cách tăng giá, khi các nhà đầu tư kết luận rằng ông sẽ bảo vệ sự độc lập của Fed. Trên thực tế, Washington cần phải làm dịu thị trường để có thể làm suy yếu đồng đô la trong tương lai không xa. Điều đó sẽ có lợi cho lợi nhuận của các công ty đa quốc gia Hoa Kỳ đang hoạt động ở nước ngoài.

Có một mặt trái. Với đồng đô la yếu hơn, các nhà đầu tư nước ngoài có thể ít hào hứng hơn với việc mua tài sản của Mỹ. Giá nhập khẩu sẽ tăng, cùng với đó là lạm phát.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy S&P 500 đã đăng một thanh thứ hai liên tiếp với bóng nến dưới dài. Thanh này cũng là một thanh bên trong. Việc đặt lệnh mua chờ trên chỉ số rộng tại 6,965 và lệnh bán tại 6,890 là hợp lý.