So'nggi paytlarda oltin bozori juda yuqori volatillikka ega bo'lib, narxlar ikki yo'nalishda ham keskin harakatlanmoqda. Unsi uchun $3,000 darajasidan yuqoriga chiqqach, oltin kuchli tebranishlar bosqichiga kirdi — $3,350 qarshilik darajasi sinovdan o'tkazildi, narx $3,300 ga tushdi, so'ng yana ko'tarila boshladi.
Texnik diapazon barqaror bo'lib qolmoqda, bunda $3,350 darajasidagi dinamik qarshilik narxni o'ziga tortuvchi magnit kabi harakat qilmoqda. Shu bilan birga, AQSh dollari indeksi (DXY) izchil ravishda 99.0 punktdan pastga tushmoqda, bu esa tarixan dollarga teskari korrelyatsiyaga ega bo'lgan oltinni o'sishga undamoqda.
Treydlar har safar narx $3,300 ga yaqinlashganda tezda xaridorlar chiqayotganini kuzatmoqda. Bu shunchaki shovqin emas — bu navbatdagi o'sish impulsiga pozitsiyalanishdir.
Goldman Sachs $4,200 darajasini real deb hisoblamoqda
Goldman Sachs o'zining asosiy prognozida oltin (XAU/USD) bo'yicha narx prognozini ko'tardi va unsi uchun $4,200 gacha bo'lgan potentsial yo'l xaritasini taqdim etdi. Bu hanuz "orqa riskli" senariy deb hisoblangan bo'lsa-da, endi u jiddiy qabul qilinmoqda.
Bankning asosiy maqsadi — $3,300, kengaytirilgan savdo oralig'i esa $3,250–$3,520 ni tashkil etadi. Biroq butun bozor aynan o'sha maksimal raqamga qarab turibdi.
Nega? Chunki oltin allaqachon asosiy maqsad darajasidan oshib ketdi va fundamental omillar uning foydasida. $4,200 senariysi endi xayoliy emas, balki turli makroiqtisodiy muammolarning mantiqiy natijasi sifatida ko'rilmoqda.
Uchta asosiy ustun: Markaziy banklar, Fed va ETFlar
- Markaziy banklar. Osiyo davlatlari, ayniqsa Xitoy, Turkiya va Hindiston, makroiqtisodiy darsliklardagidek qat'iyat bilan oltin xarid qilmoqda. Yil oxirigacha umumiy xaridlar 1,000 tonnaga yetishi kutilmoqda. Bu spekulyativ xaridlar emas — bu global zaxira tizimidagi strukturaviy o'zgarishdir.
- Federal zaxira tizimi (Fed). Bozor 2025-yilda ikki marta stavka pasaytirilishini narxlarga qo'shib bo'lgan. Ammo AQSh iqtisodiyoti pasayib, retsessiya chuqurlashsa, Fed kuchliroq rag'batlantirishga o'tishi mumkin. Past stavkalar dunyosida oltin porlaydi. Bunday sharoitda obligatsiyalardan oltinga kapital aylanishi faqat vaqt masalasi bo'ladi.
- ETFlar. Chakana investorlar ehtiyotkorlik bilan yondashayotgan bo'lsa-da, bu holat o'zgarib bormoqda. 1-chorakda oltin fondlariga kiruvchi kapital $296 milliardni tashkil etdi — bu 2021-yildan beri rekord. Yil yakunigacha bu ko'rsatkich $500 milliardga yetishi mumkin. Bu shunchaki yordam emas — bu start maydonchasi.
Biroq hammasi silliq emas: xatarlar mavjud
Goldman Sachs muqarrar xavflarni ham tilga oladi. Rossiya va Ukraina o'rtasida tinchlik bitimi tuzilsa, bu qisqa muddatli foyda olish va narxlar pasayishiga olib kelishi mumkin — biroq bank bu holatni vaqtinchalik deb hisoblaydi va fundamental talab-taklif muvozanatini o'zgartirmaydi.
Fond bozoridagi kutilmagan inqiroz ham oltinni vaqtincha pasaytirishi mumkin — "hammasini soting" vahimasi doirasida. Ammo tarix shuni ko'rsatadiki, ilk qo'rquv to'lqinidan so'ng oltin yana xavfsiz aktiv sifatida o'z pozitsiyasini tiklaydi. Aynan shunda haqiqiy o'sish boshlanadi.
Joriy narx harakati va texnik manzara: Oltin trend chizig'i yaqinida kutish rejimida
Kuchli rallidan so'ng oltin konsolidatsiya bosqichiga kirdi, endi barcha e'tibor AQSh iqtisodiy ma'lumotlari va Fed signaliga qaratilgan. Investorlar FOMC bayonnomalari, YAIM ko'rsatkichlari, mustahkam tovar buyurtmalari va PCE indeksidan oldin kutish pozitsiyasini egallagan.
Texnik nuqtai nazardan, oltin aprel o'rtalaridan buyon shakllanayotgan pasayuvchi kanalda harakatlanmoqda. Narx yana $3,358 yaqinidagi yuqori chegaraga yetdi — bu ilgari burilish nuqtasi bo'lgan.
Narxning bu yerda qanday harakat qilishi keyingi yo'nalishni aniqlaydi: kuchli hajm bilan breakout va trend o'zgarishi yoki yana qo'llab-quvvatlashga qarab orqaga qaytish.
Agar sotuvchilar qaytsa, $3,307–$3,300 zonasi birinchi himoya liniyasi bo'ladi, undan keyin $3,258 va asosiy qo'llab-quvvatlash $3,240–$3,245 oralig'ida joylashgan.
Bu zonalarda ilgari talab kuchaygan va narx orqaga sakragan. Ular ostiga tushish kanaldagi pastki chegara — $3,100 tomon harakatni anglatishi mumkin, bu esa uzoq muddatli qo'llab-quvvatlash darajasidir.
Aksincha, agar oltin dollar zaifligi va stavka pasayishi kutilayotgani fonida $3,386 (R1) qarshilik darajasidan yuqorida mustahkamlanishga muvaffaq bo'lsa, keyingi qadam $3,415 (R2) sinovi bo'ladi, so'ng $3,440 va nihoyat tarixiy $3,500 darajalariga yo'l ochiladi.
Fundamental jihatdan, sariq metall hanuz qo'llab-quvvatlanmoqda: dollar zaiflashmoqda, foiz stavkalari pasayishi mumkin, AQShning fiskal siyosati esa investorlar orasida xavotir uyg'otmoqda. Bu orada Tramp va von der Leyen o'rtasida tariflarni vaqtincha kechiktirishga erishilgan kelishuv geosiyosiy haroratni ozgina pasaytirdi, biroq bu faqat qisqa muddatli o'zgarish bo'ldi.
Aslida esa bu bekor qilish emas — bu pauza. Geosiyosiy va moliyaviy xavflar saqlanib qolmoqda va ular oltindan foydalanuvchi shart-sharoitlarni yaratishda davom etmoqda.
Treyderlar nima qilishlari kerak?
Joriy narxlarda oltin "qimmat" emas, balki "barqaror emas". Har bir $3,300 ga tushish — jamg'arish imkoniyati. Qo'llab-quvvatlash aniq. $3,350 darajasidagi qarshilik — bu faqat vaqt masalasi. Tashqi omillar mos tushsa, keyingi maqsad $3,520 bo'ladi.
Agar bozor bir vaqtda uchta drayverni olsa — dollar zaifligi, geosiyosiy keskinlik va Fed'dan stavka pasaytirish signali — unda $4,000 hatto shift emasligi mumkin.
