empty
28.05.2025 14:03
Иена срубила сук под долларом

Когда начинаешь ломать систему, рискуешь срубить сук, на котором сидишь. Десятилетиями основные торговые партнеры США зарабатывали деньги на продаже товаров в Штаты и вкладывали их в американские активы. Профицит счета текущих операций Японии вылился в ее статус крупнейшего кредитора в мире и крупнейшего держателя казначейских облигаций. Устранив дисбаланс в торговле со Страной восходящего солнца, Дональд Трамп фактически лишит Америку главного покупателя ее активов. Стоит ли удивляться падению USD/JPY?

Динамика потоков инвестиций в американские ценные бумаги Японии и других стран


В основе 9%-го укрепления иены против доллара США в 2025 лежит репатриация капитала на родину резидентами Страны восходящего солнца. Тем более что в условиях нормализации денежно-кредитной политики, сокращения покупок облигаций со стороны Банка Японии и недостатка местных инвестиций доходность долговых обязательств растет как на дрожжах. Ставки по 30- и 40-летним бумагам подскочили до рекордных максимумов, а сокращение дифференциала с американскими аналогами создает прочный фундамент под нисходящим трендом по USD/JPY.

Однако ралли доходности японских облигаций вызывает серьезное беспокойство официального Токио. Стоимость обслуживания колоссального, более чем вдвое превосходящего ВВП, государственного долга растет как на дрожжах. В бюджете образуется дыра, которую нужно чем-то закрывать. По этой причине правительство пустило слух, что собирается корректировать будущую эмиссию в пользу краткосрочных бондов. Это привело к откату доходности 30- и 40-летних долговых обязательств и позволило «быкам» по USD/JPY организовать контратаку.

Динамика доходности облигаций Японии


Не думаю, что музыка на их улице будет играть очень долго. Затеянная Дональдом Трампом перестройка системы международной торговли дорого обойдется США. Лишившись крупнейших покупателей, Штаты не смогут стимулировать свою экономику с прежней скоростью. Она просто не потянет нового пакета фискальных стимулов от 47-го президента. Неудивительно, что Moody's лишил Соединенные Штаты наивысшего кредитного рейтинга.


Коррекция USD/JPY к нисходящему тренду обусловлена не только стабилизацией рынка облигаций Страны восходящего солнца. Благодаря отсрочке Белого дома по введению 50%-х пошлин на европейский импорт, вырос глобальный аппетит к риску. Иена попала под давление как валюта-убежище. Все эти процессы носят временный характер. Пока политика Дональда Трампа будет сеять неопределенность, спрос на спасительные гавани сохранится на повышенном уровне.

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место формирование доджи-бара. Его нижняя граница расположена вблизи справедливой стоимости на 143,75. Прорыв данной поддержки станет основанием для формирования или наращивания шортов.

Думки аналітика
Актуальність
Аналітик
Игорь Ковалев
Почати торгувати
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Ринок стоїть горою за ФРС

Трамп завжди відступає. А ще президент США ефективно маніпулює ринками. Цілком можливо, репетиція звільнення Джерома Пауелла була саме його ідеєю. Мета — подивитися, як фондові індекси відреагують на відсторонення

Игорь Ковалев 18:50 2025-07-17 UTC+2

GBP/USD. Фунт очікування CPI

Фунт у парі з доларом учора оновив тритижневий ціновий мінімум, позначившись на позначці 1,3421 на тлі майже порожнього економічного календаря. За великим рахунком пара рухалася за інерцією п'ятничних торгів, коли

Ирина Манзенко 17:50 2025-07-15 UTC+2

Долар вимагає відставки

Ефект Павелла, як і ефект метелика, має місце бути. Ринки роблять ставки на різке пом'якшення монетарної політики одразу після відставки голови ФРС у першій половині 2026 року. Водночас інвестори

Игорь Ковалев 17:18 2025-07-14 UTC+2

Чотири причини продати долар

Дедоларизація, скорочення обсягів міжнародної торгівлі, зростання інтересу до хеджування та очікування монетарної експансії ФРС роблять перспективи EUR/USD «бичачими». Однак євро вже зросло на 13% з початку року. Частина інвесторів, напевно

Игорь Ковалев 19:30 2025-07-11 UTC+2

Ринок залишив продавців у дурнях

Розкол у лавах ФРС, успіхи NVIDIA та вдалий аукціон з розміщення 10-річних скарбничих облігацій США дозволили S&P 500 заплющити очі на тарифний хаос. Дональд Трамп оголосив про запровадження тарифів

Игорь Ковалев 19:11 2025-07-10 UTC+2

Корекція фунта обіцяє бути нетривалою

Пара GBP/USD коригується останніми днями після чергової погрози президента США Трампа посилити торгові правила. Цього разу дедлайн — 1 серпня, і Трамп погрожує ввести мита понад 20%, якщо до цього

Евгений Климов 16:57 2025-07-09 UTC+2

Покупці євро очікують підписання попередньої угоди між США та ЄС

Цього тижня Європейський союз спробує укласти попередню торговельну угоду зі США, яка дозволить зафіксувати ставку мита на рівні 10% на час переговорів про постійну угоду. ЄС прагне домогтися звільнення

Павел Власов 18:50 2025-07-08 UTC+2

Долар відправив ФРС у відпустку

Звіт про ринок праці підтвердив панівний на ринку наратив: торгуй так, як вигідно Дональду Трампу. У 2023–2024 роках говорили про американську винятковість, і долар зростав разом із фондовими індексами

Игорь Ковалев 17:00 2025-07-03 UTC+2

Біткойн перетворює конкурентів на порох

Очікування та реальність. Творці криптовалют уявляли їх як всесвіт, де будь-який із численних токенів може змагатися за гроші інвесторів. Насправді ж, окрім біткойна і ще кількох цифрових активів, інші виявилися

Игорь Ковалев 12:36 2025-06-30 UTC+2

Золото відходить у тінь

Золото прямує до другого поспіль тижневого зниження. Зменшення геополітичної та торгівельної напруженості, небажання ФРС знижувати ставки й зростання конкуренції з боку інших активів сектору дорогоцінних металів створюють серйозні проблеми

Игорь Ковалев 18:07 2025-06-27 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.