empty
23.05.2025 08:45
Рынок поджал хвост

Нужный проект в неудачное время. Палата представителей одобрила инициативу Дональда Трампа о снижении налогов. Президент рассчитывает, что с ее помощью получится разогнать экономику и компенсировать провалы в торговой политике. Проблема в том, что после снижения кредитного рейтинга США инвесторов волнуют фискальные проблемы, и опасения, что проект раздует дефицит бюджета на $2,7 трлн в течение 10 лет, заставляют S&P 500 отступать.

Больший дефицит предполагает увеличение эмиссии казначейских облигаций, доходность которых стремительно растет. Неудивительно, ведь инвесторы требуют более высоких ставок. Зараза перебрасывается на другие рынки – в Европу и Азию. Это заставляет проводить параллели с США в 1990-х, еврозоной в 2010-х и наконец с Британией в 2022, когда кризисы на рынке долга заставляли правительство отказываться от своих планов.

Динамика доходности казначейских облигаций США

Изображение больше не актуально

Moody's при снижение рейтинга предупреждал, что госдолг США может вырасти с текущих 100% до 134% от ВВП к 2025. Если Белый дом немедленно не урегулирует ситуацию, ралли доходности облигаций продолжится, что является плохой новостью как для потребителей, получающих более высокие ставки по кредитам, так и для Казначейства, вынужденно платить больше по займам. В результате пострадает экономика.

В условиях, когда Вашингтон откатывает тарифы, а ставки по трежерис повышаются, UBS и Goldman Sachs рекомендуют использовать комбинированный подход. Он заключается в покупке акций, ориентированных на потребительский спрос, и продаже бумаг, связанных с чувствительной к росту стоимости заимствований сфере недвижимости. Их соотношение выросло до максимального уровня с 2023.

Динамика соотношения потребительских акций и акций сферы недвижимости

Изображение больше не актуально


Фискальные проблемы разбудили волатильность на рынках, которая снизилась после перемирия в торговой войне США и Китая. И такая ситуация будет продолжаться, так как инвесторы пытаются прояснить ситуацию с дефицитом бюджета. Даже если дефолта по казначейским облигациям не будет, спрос на них вряд ли вырастет, особенно со стороны нерезидентов. Высокая доходность рискует задержаться надолго, что является плохой новостью для S&P 500.

Изображение больше не актуально


Стоит ли удивляться, что широкий фондовый индекс пропустил мимо ушей позитив от композитного индекса менеджеров по закупкам США за май и заявление члена FOMC Кристофера Уоллера, что ФРС возобновит цикл ослабления денежно-кредитной политики во второй половине года, если тарифные ставки урегулируются на уровне около 10%. Когда рынком правит страх, хорошие новости игнорируются.

Технически на дневном графике S&P 500 был сформирован доджи-бар после бара с широким диапазоном, что свидетельствует о неопределенности. Имеет смысл наращивать шорты в случае падения котировок ниже 5825 и возвращаться к покупкам на прорыве сопротивления на 5905.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Игорь Ковалев
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Сомнения Пауэлла разочаровывают рынок

Вчера вечером ФРС объявила об итогах пятого в этом году заседания. Никаких важных решений не было принято, однако рынок сам себе создал проблемы и сам их решил, как мог. Напомню

Александр Днепровский 20:10 2025-07-31 UTC+2

Доллар наступает по всем фронтам

Старые-добрые времена возвращаются на Forex! Международный валютный рынок постепенно привык к угрозам и торговым сделкам Дональда Трампа и вновь смотрит на центробанки широко раскрытыми глазами. Несмотря на все старания президента

Игорь Ковалев 16:29 2025-07-31 UTC+2

EUR/USD. ВВП, ФРС, PCE и ценовой барьер 1,1400

Пара евро-доллар в среду снизилась на 170 пунктов, но остановилась на отметке 1,1400. Это достаточно мощный уровень поддержки, который обозначен сразу на нескольких таймфреймах: на h4 это нижняя линия индикатора

Ирина Манзенко 14:58 2025-07-31 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Долларовые быки делают паузу, позволяя золоту прервать падение

Сегодня золото продолжает уверенное внутридневное восстановление, отыграв значительную часть падения предыдущего дня. В то же время доллар США немного снижается, поскольку участники рынка фиксируют часть прибыли после ястребиного ралли, вызванного

Ирина Янина 12:33 2025-07-31 UTC+2

Бычий импульс по USD/CAD получает развитие

Заседание Банка Канады в среду ожидаемо завершилось сохранением ставки овернайт на уровне 2,75%, сопроводительное заявление не содержало каких-либо очевидных намеков на дальнейшие действия. Доходность краткосрочных облигаций Канады практически не изменилась

Евгений Климов 12:06 2025-07-31 UTC+2

NZD/USD. Ястребиный прогноз ФРС, и неопределённость о продлении торгового перемирия между США и Китаем, ограничивает рост пары

Сегодня, в четверг, пара NZD/USD попыталась прервать пятидневную полосу неудач, чему способствовала консолидация доллара США. Индекс доллара, отслеживающий курс доллара по отношению к корзине валют, немного снизился от двухмесячного максимума

Ирина Янина 11:43 2025-07-31 UTC+2

GBP/USD. Передышка долларовых быков позволила паре GBP/USD приостановить падение

Сегодня, в четверг, пара GBP/USD привлекла внимание участников рынка, частично развернув нисходящее движение предыдущего дня и достигнув минимальных значений с 13 мая. В настоящее время спотовые цены находятся чуть выше

Ирина Янина 10:32 2025-07-31 UTC+2

Итоги заседания ФРС и очередная победа Д. Трампа (есть вероятность возобновления снижения пары EUR/USD и повышения #NDX)

В среду, как и ожидалось, ФРС оставила все параметры денежно-кредитной политики без изменений, но это не разочаровало участников рынка, так как, с одной стороны, это предполагалось, а с другой, новая

Виктор Василевский 09:48 2025-07-31 UTC+2

Рынок выдал желаемое за действительное

Я слышал, что ФРС собирается снижать ставки в сентябре. Дональд Трамп снова выдает желаемое за действительное. Срочный рынок напротив снизил шансы ослабления денежно-кредитной политики на следующем заседании FOMC с 65%

Игорь Ковалев 09:00 2025-07-31 UTC+2

Председатель ФРС в очередной раз проявил стойкость

Вчера председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл проигнорировал давление со стороны Белого дома, заявив, что Центральному банку необходимо оставаться начеку из-за риска инфляции. Напомню, что Комитет по открытым рынкам Федеральной

Павел Власов 08:48 2025-07-31 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.