empty
13.05.2025 18:12
EUR/USD. А поутру они проснулись: на рынке угасла эйфория от торгового перемирия между США и КНР

Опубликованный сегодня апрельский отчёт по росту CPI в США отразил замедление общей инфляции и стагнацию базовой. Многие (почти все) компоненты релиза вышли в «красной зоне», но доллар фактически проигнорировал релиз. Пара eur/usd выросла на несколько десятков пунктов и закрепилась в 11-й фигуре, тогда как индекс доллара медленно сползает к основанию 101-й фигуры.

Но дело в общем-то не в инфляционном отчёте – просто на рынке угасла эйфория от заключения временного торгового перемирия между США и КНР. На смену восторженным настроениям пришло «похмелье», печальное осознание того, что перемирие – это ещё не завершение конфликта, а сами переговоры могут растянуться на долгие месяцы. На фоне таких мрачных размышлений медведи eur/usd поспешили зафиксировать прибыль, погасив тем самым южный импульс. Отчёт по росту CPI остался в тени вчерашних событий, несмотря на всю свою значимость.

Изображение больше не актуально

И всё же релиз не стоит игнорировать, так как он отразил динамику инфляции в апреле, то есть когда «большие тарифы» уже действовали. Вопреки опасениям ряда аналитиков, инфляционный шок не реализовался – по крайней мере, в апреле. При этом, по мнению многих экономистов, эффект от введенных Трампом пошлин проявится позже – в мае или даже в июне-июле. Судя по приглушенной реакции на опубликованный отчёт, такое мнение доминирует на рынке. Хотя, повторюсь – релиз охватывает период, когда пошлины уже вступили в силу и начали оказывать соответствующее влияние на экономику США.

Итак, общий индекс потребительских цен вышел в апреле на отметке 2,3% в годовом выражении, тогда как большинство аналитиков были уверены в том, что показатель останется на мартовском уровне, то есть на отметке 2,4%. Здесь важна сама тенденция: индекс последовательно снижается на протяжении последних трех месяцев. Для сравнения можно сказать, что январе этот индикатор находился на отметке 3,0%. А сейчас он «в двух шагах» от целевого уровня.

Тогда какпоказатель базовой инфляции проявляет строптивость. Стержневой CPI, без учета цен на продукты питания и энергоносители, в апреле остался на мартовском уровне, то есть на отметке 2,8% г/г. Показатель вышел на прогнозном уровне.

Структура отчёта говорит о том, что продукты питания в прошлом месяце дорожали чуть медленнее, чем в марте (2,8% и 3,0% соответственно). Тоже самое касается и сферы транспортных услуг (рост цен на услуги замедлился с 3,1% до 2,5%). Энергоносители подешевели в апреле на 3,7% (в частности, бензин упал в цене почти на 12% после снижения на 9,8% в марте), тогда как в предыдущем месяце цены снизились на 3,3%. Новые автомобили подорожали на 0,3%, поддержанные авто – на 1,5%.

О чём говорит релиз? В принципе, если бы Соединенные Штаты не развязали тарифное противостояние, можно было бы говорить о том, что опубликованный сегодня отчёт приблизил очередной раунд снижения процентной ставки ФРС. Но, как уже было сказано выше, на рынке превалирует мнение о том, что негативные последствия от введенных тарифов проявят себя позже – ориентировочно летом, если пошлины будут и дальше действовать. А пошлины пока что действуют, в том числе и в отношении китайских товаров.

Да, с одной стороны, США и КНР ослабили тарифную нагрузку, снизив тарифы на 115%. Но 30-процентные американские тарифы на китайские товары продолжают действовать, оказывая соответствующее влияние на экономику Штатов. Кроме того, достигнутые договоренности не охватывают отраслевые тарифы (введённые Трампом в марте) и тарифы, которые были введены им в период своей первой каденции. Также не стоит забывать о том, что европейский экспорт в США также продолжает облагаться 10-процентными пошлинами: «льготная» ставка действует на всю продукцию за исключением авто, алюминия, стали и их производных (в отношении этих товаров действует 25-процентная ставка). Даже первая заключенная (де-факто, но не де-юре) сделка с Великобританией не предполагает полную отмену пошлин – 10-процентная тарифная ставка остается в силе.

Поэтому опасения трейдеров относительно ускорения инфляции в США в течение ближайших месяцев носят обоснованный характер. Собственно, этим и объясняется такая флегматичная реакция рынка на сегодняшний релиз.

Для возобновления устойчивого нисходящего движения продавцам eur/usd необходим дополнительный информационный импульс – например, в виде подробностей предстоящих переговоров между США и КНР (ориентировочные сроки, темы для обсуждения и т.д.). На данный момент трейдеры оказались в условиях информационного вакуума: стороны снизили тарифы и договорились «дальше договариваться», но дальше – тишина. Сам факт начала переговоров рынок достаточно быстро отыграл, тогда как для подпитки южного тренда eur/usd необходимы дополнительные инфоповоды. Тишина давит на гринбек, поэтому покупатели смогли организовать коррекционный откат в область 11-й фигуры, где и закрепили свои позиции.

Рассматривать продажи eur/usd целесообразно только после того, как медведи eur/usd преодолеют уровень поддержки 1,1120 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике) и что самое главное – закрепятся под этим уровнем (т.е. обоснуются в рамках 10-й фигуры). В таком случае следующими целями южного движения станут отметки 1,1050 (нижняя линия Bollinger Bands на h4) и 1,0920 (верхняя граница облака Kumo на D1). Если же «переговорный трек» увязнет (начнется подковёрная борьба за каждый пункт будущей сделки), интерес к американской валюте ослабнет, так как на рынке снова заговорят о рисках стагфляции в США. Поэтому если продавцы в краткосрочной перспективе не смогут продавить уровень поддержки 1,1120, целесообразно будет рассматривать лонги с первой целью 1,1230 – в этой ценовой точке на D1 соединились линии Tenkan-sen Kijun-sen.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Ирина Манзенко
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Как долго будет падать евро?

Ответ на этот вопрос кроется в новостном фоне, торговой политике Дональда Трампа, общей политике США, позиции ФРС в отношении процентной ставки. Я отлично понимаю многих моих читателей, которые хотят, чтобы

Александр Днепровский 20:11 2025-07-30 UTC+2

ФРС вновь сохранит выжидательную позицию

Сегодня вечером явно не стоит ожидать громких событий и заявлений от Джерома Пауэлла. Федеральная Резервная система наверняка примет решение сохранить текущие параметры денежно-кредитной политики на прежних отметках. Следовательно, интриги

Александр Днепровский 19:45 2025-07-30 UTC+2

Киви оформляет разворот на юг

Ранее мы отмечали, что для того, чтобы уверенно прогнозировать действия РБНЗ на ближайшем заседании в августе, нужно дождаться двух ключевых отчетов – по инфляции и рынку труда. Первый

Евгений Климов 16:35 2025-07-30 UTC+2

Доллар вернулся к дивергенции

Тарифы Дональда Трампа уже начинают кусаться. Еврозона едва избежала стагнации, а экономика Германии сократилась на 0,1% во втором квартале из-за политики протекционизма США и все еще вялого внутреннего спроса. Рост

Игорь Ковалев 15:42 2025-07-30 UTC+2

Золото избежало конца света

Для поклонников золота стакан всегда наполовину полон. Когда их спрашивают, почему драгметалл до сих пор не вырос к $4000 за унцию, они переворачивают все с ног на голову. А почему

Игорь Ковалев 13:49 2025-07-30 UTC+2

USD/CAD: от Банка Канады рынок ждет «голубиной» риторики

Канадский доллар продолжает терять позиции против доллара США, несмотря на то что его ослабление было менее выраженным по сравнению с другими валютами G10. Внутренние факторы пока не играют существенной роли

Юрий Толин 13:12 2025-07-30 UTC+2

EUR/USD. Чего ждать от ФРС?

Формальные итоги июльского заседания ФРС предрешены: регулятор наверняка сохранит процентную ставку на прежнем уровне. Это базовый и наиболее ожидаемый сценарий. Но это вовсе не означает, что июльское заседание будет «проходным»

Ирина Манзенко 12:31 2025-07-30 UTC+2

USD/CAD. Анализ цен. Прогноз. Фундаментальный фон благоприятствует быкам и подкрепляет перспективы дальнейшего роста

Сегодня, в среду, пара USD/CAD входит в фазу бычьей консолидации, колеблясь чуть ниже пятинедельного максимума, достигнутого накануне. Трейдеры предпочитают воздерживаться от активных действий в преддверии важных решений центральных банков

Ирина Янина 12:27 2025-07-30 UTC+2

Детали торговых соглашений Трампа недостаточно

Очевидно, что затягивание ФРС США со снижением процентных ставок из-за риска роста инфляции внутри страны отчасти обоснованы и отсутствием более важных деталей тех торговых соглашений, который Трамп заключил с рядом

Павел Власов 09:38 2025-07-30 UTC+2

ФРС вряд ли подаст четкие сигналы

А пока евро и британский фунт демонстрируют небольшой рост против доллара США, инвесторы, ожидающие высказывания Джерома Пауэлла на предмет намека на то, что Федеральный резерв приближается к снижению процентной ставки

Павел Власов 09:28 2025-07-30 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.