Enquanto o euro continua se mantendo firme frente ao dólar, o membro do Conselho do Banco Central Europeu (BCE), Fabio Panetta, afirmou hoje, em entrevista, que a inflação na zona do euro está praticamente sob controle. No entanto, ele alertou que eventuais cortes adicionais nas taxas de juros exigirão decisões cuidadosamente ponderadas.

A declaração de Panetta, feita em meio ao aumento das discussões sobre os rumos da política monetária do BCE, reforça a abordagem cautelosa adotada pela instituição. Embora tenha reconhecido o progresso no combate à inflação, suas observações procuraram conter o otimismo excessivo do mercado, sinalizando que novas reduções nos juros são possíveis, mas não garantidas.

O presidente do Banco da Itália celebrou o progresso alcançado no controle da inflação, mas alertou que, daqui em diante, não será fácil determinar se é apropriado continuar reduzindo os custos de financiamento. "O processo de desinflação não causou danos significativos à economia e está agora próximo da conclusão", afirmou Fabio Panetta em seu discurso anual à elite financeira italiana, em Roma. "As quedas anteriores nas taxas de inflação claramente reduzem o espaço para novos cortes de juros. No entanto, as perspectivas macroeconômicas seguem fracas e as tensões comerciais podem agravá-las — portanto, este não é o momento de recuar."

As declarações de Panetta representam um avanço em relação ao comunicado do BCE no mês passado, que afirmava apenas que "o processo de desinflação está no caminho certo".

Hoje, a Espanha divulgou sua primeira desaceleração do crescimento anual dos preços ao consumidor para abaixo de 2% em sete meses. Na Itália, o índice de preços ao consumidor ficou estável em termos mensais — após uma alta de 0,1% em março — e a taxa anual de inflação recuou de 1,9% para 1,7%.

Esses dados traçam um quadro misto para a economia italiana. De um lado, a estagnação dos preços ao consumidor no mês pode indicar enfraquecimento da demanda ou até mesmo o início de um processo deflacionário. De outro, o leve recuo da inflação anual é um sinal positivo, sugerindo que as políticas econômicas estão surtindo efeito.

A queda da inflação para 1,7% aproxima a Itália da meta do BCE, abrindo espaço para uma política monetária mais flexível. No entanto, a ausência de crescimento nos preços ao consumidor também pode sinalizar a necessidade de estímulos adicionais para sustentar a economia e manter a demanda interna.

O Banco Central Europeu (BCE) é amplamente esperado para cortar as taxas de juros na próxima semana, e uma pesquisa com economistas indica que os formuladores de políticas não devem demorar para implementar novos cortes, a fim de evitar confundir os investidores.

Fabio Panetta alertou que as autoridades enfrentarão desafios complexos. "Será necessária uma abordagem pragmática e flexível, com monitoramento rigoroso das condições de liquidez e dos sinais vindos dos mercados financeiro e de crédito", afirmou. "Definir a trajetória da política monetária nos próximos meses não será uma tarefa simples. Cada decisão precisará ser tomada com base nos dados disponíveis e nas perspectivas de inflação e crescimento."

Panetta classificou o cenário econômico como "instável" e potencialmente sujeito a riscos em múltiplas direções. "Um fortalecimento adicional do euro, o aumento da incerteza ou o aperto nas condições financeiras podem intensificar o impacto recessivo das tarifas", alertou. "Além disso, um crescimento maior do que o esperado nas exportações chinesas para a Europa pode resultar em queda da produção e da inflação."

Perspectiva técnica: EUR/USD

Atualmente, os compradores precisam focar na reconquista do nível de 1,1340. Somente após esse movimento será possível mirar um teste em 1,1375. A partir desse ponto, o par poderia avançar em direção a 1,1420, embora alcançar esse patamar sem o apoio dos principais participantes do mercado seja desafiador. A meta final de curto prazo permanece em torno da máxima de 1,1450.

Caso o par recue, espera-se um interesse de compra mais significativo apenas na região de 1,1300. Se não houver suporte nesse nível, seria prudente aguardar uma queda em direção a 1,1260 ou considerar novas posições compradas a partir da área de 1,1221.

Perspectiva técnica: GBP/USD

Para os compradores da libra, é essencial superar a resistência imediata em 1,3495. Somente após esse rompimento o par poderá mirar o nível de 1,3540, que representa uma barreira técnica relevante e de difícil superação. A meta final do movimento de alta estaria em torno de 1,3585.

Em caso de recuo, os vendedores tentarão retomar o controle a partir de 1,3465. Se conseguirem romper esse suporte, isso poderá enfraquecer significativamente a posição dos compradores e abrir espaço para uma queda até 1,3435, com potencial extensão para 1,3410.