کچھ نہیں پر بہت شور شرابا۔ صدر ٹرمپ نے یکم جون سے یورپی یونین سے درآمدات پر 50 فیصد ٹیرف نافذ کرنے کا اعلان کیا—لیکن پھر انہیں 9 جولائی تک مؤخر کر دیا—اس فیصلے نے مالیاتی منڈیوں کو بمشکل ہی ہلایا۔ سرمایہ کاروں نے اسے وائٹ ہاؤس کی روایتی "دھمکاؤ اور پیچھے ہٹ جاؤ" حکمت عملی کی ایک اور مثال کے طور پر دیکھا۔ یہ طرز عمل نہ صرف وال اسٹریٹ پر ایک جانی پہچانی روایت بنتا جا رہا ہے بلکہ ایس اینڈ پی 500 میں اتار چڑھاؤ اور دیگر اثاثوں کی تجارت کرنے والوں کے لیے منافع بخش بھی ثابت ہو رہا ہے۔ طنز کرنے والے تو اب اسے "ٹرمپ پیٹرن" کہنے لگے ہیں۔

یوم آزادی پر بھاری ٹیرف، اور پھر 90 دن کی تاخیر۔ چینی درآمدات پر 145 فیصد ٹیرف جو بالآخر ایک مفاہمت پر ختم ہوا۔ اب یورپی یونین پر 50 فیصد ٹیرف جو ارسلا فان ڈیر لائن کے ساتھ ایک فون کال کے بعد واپس لے لیا گیا۔ سرمایہ کاروں نے اس ٹیمپلیٹ کو بڑے اشتیاق سے اپنا لیا ہے، اور ایس اینڈ پی 500 میں کمی کو اعتماد کے ساتھ خریدنے لگے ہیں۔ نتیجتاً، یہ وسیع ایکویٹی انڈیکس رواں سال کے آغاز سے اب تک 1 فیصد سے زیادہ اوپر ہے—حالانکہ ابھی چند ہفتے قبل اپریل کے اوائل میں، اس کی بحالی پر بہت کم لوگ یقین رکھتے تھے۔

چارٹ: امریکی اسٹاکس اور بانڈز کے درمیان باہمی تعلق کی حرکیات۔

اسی مدت کے دوران، کلاسک 60/40 پورٹ فولیو، جس میں 60% ایکوئٹی اور 40% بانڈ شامل ہیں، میں 1.6% اضافہ ہوا۔ اس نے مئی کے وسط تک معقول حد تک اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا، لیکن اثاثوں کی کلاسوں کے درمیان الٹا تعلق کی خرابی نے اس کی ساکھ کو داغدار کر دیا ہے۔ امریکی مالیاتی خدشات، بشمول کریڈٹ ریٹنگ میں کمی اور کانگریس کے ذریعے ریپبلکن ٹیکس کٹ بل کی پیش قدمی، نے ٹریژری کی پیداوار کو تیزی سے بلند کیا ہے۔

امریکی بانڈ کی بڑھتی ہوئی پیداوار کارپوریٹ قرضے لینے کی لاگت میں اضافہ کر رہی ہے اور آمدنی پر دباؤ ڈال رہی ہے۔ یہ ایس اینڈ پی 500 حلقوں کے درمیان کیو1 کے منافع میں غیر متوقع طور پر 13% اضافے کے بعد سامنے آیا ہے جس نے اپریل کی کم ترین سطح سے وسیع ایکویٹی انڈیکس میں بہتری لانے میں مدد کی۔

مارکیٹیں ڈونلڈ ٹرمپ کی دھن کی طرف بڑھ رہی ہیں، اور ٹیرف کی غیر یقینی صورتحال اور مالیاتی عدم استحکام کا امتزاج اب تمام امریکی اثاثوں — اسٹاکس، بانڈز اور ڈالر کو فروخت کرنے کا ایک مضبوط کیس ہے۔

چارٹ: ایس اینڈ پی 500 کارپوریٹ آمدنی میں اضافہ

امریکی ڈالر میں متزلزل اعتماد یورو کے لیے ایک آغاز پیدا کر رہا ہے۔ سال کے آغاز سے، یورو / یو ایس ڈی تقریباً 10% بڑھ گیا ہے، جس سے یورپی ایکویٹی انڈیکس میں سرمایہ کاری پر منافع میں اضافہ ہوا ہے۔ جرمنی کے ڈیکس 400 میں 21% ریلی، یورو کی طاقت کے ساتھ مل کر، ایک متاثر کن 31% اضافہ فراہم کرتی ہے۔ کیا یہ کوئی تعجب کی بات ہے کہ سرمایہ نئی دنیا سے پرانی کی طرف بہہ رہا ہے، خاص طور پر جیسا کہ ایس اینڈ پی 500 تقریباً کوئی سال بہ تاریخ رفتار نہیں دکھاتا؟

ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ کے مطابق، وائٹ ہاؤس کی پالیسی کے گرد غیر یقینی صورتحال یورو کے لیے ایک منفرد موقع پیش کرتی ہے۔ کرنسی پر اعتماد کو مضبوط کرنا سرمایہ کو یورپ میں کھینچتا رہے گا۔

تکنیکی طور پر، روزانہ کے چارٹ پر، ایس اینڈ پی 500 ایک گیپ اپ کے ساتھ کھلنے کا زیادہ امکان ظاہر کر رہا ہے۔ وسیع تر انڈیکس کا قریب المدت راستہ 5,895 پر منصفانہ قدر کے امتحان پر منحصر ہوگا۔ بیلوں کی طرف سے ایک کامیاب دھکا لمبی پوزیشنوں کی تعمیر کا جواز پیش کر سکتا ہے۔ اس کے برعکس، اس سطح پر ناکامی موجودہ مختصر پوزیشنوں کو بڑھانے کا موقع فراہم کرے گی۔ْ