ФРС сохранила процентные ставки без изменений на майском заседании, как и ожидалось, QT также остается без изменений. На пресс-конференции Пауэлл подчеркнул, что ФРС находится в хорошем положении на фоне высокой неопределенности и тщательно избегает влияния на финансовые условия.

Хотя ни для кого не новость, что неопределенность высока и перспективы стагфляционного риска представляют собой проблему для центробанков, Пауэлл подтвердил, что текущая политика по-прежнему хорошо подходит для этого случая. ФРС готова действовать быстро, если это необходимо, но именно сейчас никакие упреждающие шаги не нужны. Экономика США стабильная, кроме разве что снижения торгового баланса, доллар отреагировал ростом на упоминание о том, что возросли инфляционные риски.

Вероятность снижения ставки в июне рынок расценивает примерно в 20%, это немного меньше, чем до заседания, поэтому доллар, скорее всего, получит возможность еще немного укрепиться.

Что касается Канады, то здесь позитивных сигналов нет. Индекс деловой активности Ivey после двух месяцев роста опустился в зоне сокращения, показав в апреле 47.9п, что оказалось существенно хуже ожиданий.

Встреча президента Трампа и премьер-министра Канады Карни прошла, как уверяют СМИ, в конструктивном тоне, но не показала признаков ослабления торговой напряженности, поскольку президент Трамп заявил, что Карни не может сказать ничего, что убедило бы его пересмотреть пошлины. Карни прямо объявил, что «Канада никогда не будет выставлена на продажу» и попросил Трампа не называть ее 51-м штатом США. Канадский доллар после сообщений в СМИ о конструктивности встречи вырос до 7-месячного максимума, но заседание FOMC остановило этот рост.

В целом можно отметить, что если по доллару новостной фон предлагает основания для его возможного укрепления, то по луни позитив медленно уходит.

Спекулятивное позиционирование по CAD практически не изменилось за отчетную неделю (чистая короткая позиция -4,86 млрд), расчетная цена ушла глубоко вниз от долгосрочной средней, что дает основания рассчитывать на нисходящую динамику USD/CAD.

Канадский доллар пока выглядит фаворитом против старшего брата, снижение к 1.3620/40 выглядит обоснованным, но вероятность развития коррекционного роста стала выше. Уверенная позиция ФРС, снижение производственной активности и неопределенность с тарифами оказывают все более сильное давление на канадский доллар. Многое покажет пятничный отчет по рынку труда, если и он окажется хуже ожиданий, то USD/CAD рискует подняться к 1.4010/30, где будет определяться с дальнейшим направлением. Если отчет по труду выйдет в соответствии с прогнозами или лучше, то с высокой вероятностью USD/CAD возобновит снижение в направлении 1.3640/60.