Американский доллар полностью проигнорировал факт резкого сокращения ВВП в первом квартале этого года, что говорит о готовности трейдеров и инвесторов к более худшему сценарию, чем просто сокращение темпов роста за один квартал.
Согласно данным, ВВП США в первом квартале снизился на 0,3%, что стало первым отрицательным показателем с 2022 года по сравнению с ожидаемым ростом на 0,2%. Этот неожиданный спад вызвал волнения среди экономистов и инвесторов, заставив их пересмотреть прогнозы на оставшуюся часть года. Основными факторами, повлиявшими на снижение, стали сокращение государственных расходов и снижение инвестиций в товарно-материальные запасы. Несмотря на это, потребительские расходы, которые составляют значительную часть ВВП, оставались устойчивыми, что свидетельствует о сохранении доверия потребителей. Однако, опасения по поводу инфляции и высоких процентных ставок продолжают оказывать давление на экономику.
Еще одним фактором, влияющим на будущие решения ФРС, стали цифры по индексу личных потребительских расходов. Показатель является основным индикатором ФРС для принятия решений по процентным ставкам, и как раз в марте этого года PCE вырос до 2,3% в годовом исчислении, что немного не дотянуло до прогнозируемого роста в 2,2%. Но куда более важно, что базовый PCE, исключая расходы на продукты питания и энергоносители, совпал с экономическим прогнозом в 2,6% в годовом исчислении, но оказался ниже пересмотренных данных февраля в 3,0%.
Этот нюанс имеет решающее значение, поскольку Федеральная резервная система внимательно следит за базовым PCE как за своим предпочтительным индикатором инфляции. Более низкий, чем ожидалось, показатель предполагает, что ценовое давление, возможно, начинает ослабевать, что потенциально может дать ФРС пространство для маневра в своей денежно-кредитной политике. Учитывая, что экономика США больше не остается устойчивой, а рынок труда начинает демонстрирует признаки слабости, шансы на то, что Федеральная резервная система и дальше продолжить удерживать стоимость заимствований на высоком уровне невелики.
Очевидно, что в нормальных условиях ожидания снижения ставок оказали бы давление на американский доллар. Но сейчас, как никогда важно, чтобы американская экономика сумела избежать рецессии, так что более мягкая позиция ФРС будет поддерживать спрос на доллар, а не оказывать на него давление. Более того, постепенно смягчающаяся экономическая неопределенность, вызванная геополитическими рисками из-за торговых пошлин, возвращает привлекательность доллару, как актива-убежища. Инвесторы, стремящиеся к безопасности в бурные времена, будут возвращать свои активы в доллары, что, в свою очередь, укрепит его позиции.
В любом случае, последние данные рисуют неоднозначную картину для американской экономики. С одной стороны, замедление темпов роста занятости в частном секторе и снижение ВВП сигнализируют о возможном охлаждении экономической активности. Слабый рост занятости может указывать на снижение потребительского спроса и, как следствие, на уменьшение объемов производства. Отрицательный рост ВВП, в свою очередь, подтверждает эти опасения и может предвещать более серьезные экономические трудности в будущем.
В ближайшие месяцы ключевыми факторами, определяющими дальнейшую траекторию развития экономики, станут динамика инфляции, потребительский спрос и геополитическая обстановка.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1320. Только это позволит нацелиться на тест 1.1380. Уже оттуда можно забраться на 1.1440, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1480. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1265 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1215, либо открывать длинные позиции от 1.1185.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3330. Только это позволит нацелиться на 1.3370 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.3400. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3280. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3250 с перспективой выхода на 1.3205.
