Pada permulaan, S&P 500 memulakan hari dengan kukuh tetapi berakhir dengan nada yang suram. Pada awalnya ia dikuatkan oleh keputusan Mahkamah Perdagangan Antarabangsa A.S. yang menyatakan tarif dari White House adalah tidak sah, bersama-sama dengan pendapatan suku tahunan yang optimis dari NVIDIA, indeks pasaran yang luas ini meningkat lebih tinggi ketika pembukaan. Namun, setelah tersebar berita bahawa tarif tersebut akan tetap berkuatkuasa sementara menunggu rayuan ke Mahkamah Agung dan bahawa pentadbiran A.S. mempunyai "Pelan B" saham-saham dengan cepat berubah arah dan dijual.

Tarif A.S. yang Dibatalkan dan Dikekalkan

Pentadbiran A.S. yakin ia akan menang rayuan tersebut. Malah jika kalah sekalipun, terdapat alat undang-undang lain yang boleh digunakan untuk memperkenalkan semula tarif. Secara ringkasnya, perang perdagangan ini belum berakhir. Reaksi S&P 500 mencerminkan kesedaran bahawa keputusan Mahkamah hanya merupakan rintangan sementara bagi Rumah Putih. Presiden Trump sendiri marah—bagaimana hakim boleh menyebabkan kerosakan sebegitu kepada Amerika? Adakah ia kebencian peribadi terhadap Trump? Apakah penjelasan lain yang boleh diberikan?

Satu lagi sebab bagi turun naik S&P 500 ialah ketidakpastian yang semakin meningkat. Syarikat telah menyesuaikan diri dengan tarif, yang membantu indeks mencatatkan prestasi Mei terbaiknya sejak November 2023. Walau bagaimanapun, keputusan Mahkamah mungkin menyebabkan pendirian negara-negara lain dalam rundingan perdagangan dengan A.S. menjadi lebih tegar. Tambahan pula, penghapusan tarif akan menghilangkan sumber pendanaan penting bagi rang undang-undang cukai potongan besar yang diimpikan Trump. Dan rang undang-undang itu termasuk satu butiran yang amat membimbangkan bagi pelabur:

Cadangan tersebut memohon agar kadar cukai ke atas penduduk negara yang dianggap oleh A.S. mengamalkan dasar yang diskriminasi dinaikkan. Logiknya jelas—orang asing memegang trilion dolar dalam aset A.S., dan cukai yang lebih tinggi akan mengalirkan wang yang besar ke dalam belanjawan.

Dinamik Pegangan Aset A.S. oleh Bukan Penduduk

Walau bagaimanapun, penduduk bukan pemastautin sudah mula bimbang dengan ketidakpastian yang mengelilingi dasar Trump. Cukai baru mungkin akan membuat mereka menjauh sepenuhnya, meninggalkan AS tanpa pembeli untuk bon Perbendaharaannya. Membiayai defisit bajet yang besar akan menjadi cabaran utama, mengancam kedua-dua ekonomi dan indeks pasaran saham.

Donald Trump juga membincangkan pemotongan kadar faedah semasa mesyuarat dengan Pengerusi Fed, Jerome Powell. Trump menekankan bahawa Powell membuat kesilapan dengan tidak menurunkan kadar faedah, meletakkan A.S. dalam kedudukan yang kurang menguntungkan berbanding China dan negara-negara lain. Namun pada masa yang sama, tekanan presiden terhadap bank pusat hanya menambah kebimbangan pelabur. Melemahkan kebebasan Fed adalah satu lagi sebab yang menghakis keyakinan di Amerika.

Gambaran Teknikal

Dari segi teknikal, tiada perubahan drastik pada carta harian S&P 500. Risiko pembentukan corak pembalikan 1-2-3 masih kekal. Penembusan di bawah tahap sokongan 5860 dan 5815 boleh menjadi penunjuk baru untuk menjual indeks pasaran luas ini.