S&P 500

Tinjauan untuk 19 Mei

Penurunan penarafan kredit AS meningkatkan kemungkinan pembetulan pasaran

Indeks utama AS pada hari Jumaat: Dow +0.8%, NASDAQ +0.5%, S&P 500 +0.7%

S&P 500: 5,958, julat dagangan: 5,400–6,200

Pasaran saham mengakhiri minggu dengan nota positif. Dow Jones Industrial Average (+0.8%) ditutup lebih 300 mata melebihi akhir sebelumnya, berubah menjadi positif untuk tahun ini (+0.3%).

S&P 500 (+0.7%) dan Nasdaq Composite (+0.5%) juga ditutup pada paras tertinggi sesi. Namun, sesi ini bermula dengan langkah yang lebih lemah, dengan indeks utama didagangkan dekat atau di bawah tahap penutupan sebelumnya.

Pergerakan awal yang perlahan sebahagiannya didorong oleh laporan sentimen pengguna bulan Mei, yang menunjukkan keyakinan rendah dan jangkaan inflasi meningkat.

Jangkaan inflasi setahun melonjak dari 6.5% kepada 7.3%, manakala sentimen merosot dari 52.2 kepada 50.8. Laporan awal Mei disediakan dari 22 April hingga 13 Mei, hanya dua hari selepas pengurangan konflik perdagangan antara AS dan China. Oleh itu, ia mungkin tidak mencerminkan perubahan sentimen yang lebih baru yang didorong oleh perkembangan tarif yang ketara.

Pembelian meningkat seiring dengan kemajuan sesi hari Jumaat, didorong oleh momentum menaik berterusan dan ketakutan untuk terlepas lagi keuntungan.

Nada positif pasaran juga disokong oleh tanda awal ketahanan, apabila stok menahan tekanan jualan awal.

Banyak stok mengambil bahagian dalam kenaikan ini, menyebabkan 10 dari 11 sektor S&P 500 ditutup lebih tinggi. Lima sektor berakhir lebih daripada 1.0% di atas tahap penutupan sebelumnya, termasuk penjagaan kesihatan (+2.0%) dan utiliti (+1.4%). Ketara, kenaikan ini dipimpin oleh sektor-sektor defensif.

Hasil Perbendaharaan meningkat selepas satu tinjauan pagi menunjukkan jangkaan inflasi yang lebih tinggi. Hasil nota 2 tahun, yang berdiri pada 3.93% sebelum keluaran 10:00 pagi ET, meningkat satu mata asas dari penutupan semalam kepada 3.98%. Hasil 10 tahun, yang berdiri pada 4.40% sebelum keluaran, juga meningkat satu mata asas kepada 4.44%.

Pencapaian setakat tahun ini:

S&P 500: +1.3%Dow Jones Industrial Average: +0.3%Nasdaq Composite: -0.5%S&P Midcap 400: -1.1%Russell 2000: -5.2%

Tinjauan data ekonomi:

Pemulaan perumahan April: 1.361 juta (konsensus: 1.383 juta); sebelumnya disemak dari 1.324 juta kepada 1.339 jutaPermit bangunan April: 1.412 juta (konsensus: 1.450 juta); sebelumnya disemak dari 1.467 juta kepada 1.481 juta

Perkara penting dari laporan perumahan ini adalah kelemahan menyeluruh dalam permit keluarga tunggal di semua rantau, menandakan berhati-hati di kalangan pengguna dan pemaju yang menghadapi harga rumah yang lebih tinggi, kadar gadai janji yang tinggi, dan kos pembinaan yang meningkat.

Harga import April: +0.1%; sebelumnya disemak dari -0.1% kepada -0.4%Harga import bekas-petroleum April: +0.4%; sebelumnya disemak dari +0.1% kepada -0.1%Harga eksport April: +0.1%; sebelumnya disemak dari 0.0% kepada +0.1%Harga eksport ex-pertanian April: +0.1%; sebelumnya disemak dari -0.1% kepada +0.1%

Indeks Sentimen Konsumer Praliminal Mei Universiti Michigan: 50.8 (konsensus: 55.0); sebelumnya: 52.2

Perkara penting dari laporan ini adalah bahawa ia terus mencerminkan kemerosotan pandangan konsumen mengenai kewangan peribadi dan kebimbangan meningkat tentang jangkaan inflasi. Kelihatan bahawa tinjauan ini dikendalikan dari 22 April hingga 13 Mei, berakhir hanya dua hari selepas berita pengurangan tarif antara AS dan China, bermaksud mungkin tidak sepenuhnya menangkap impak perkembangan tersebut.

Melihat ke hadapan untuk minggu baru, pasaran akan mendapatkan data baru mengenai sektor buruh dan perumahan. Tuntutan pengangguran mingguan dijadualkan pada pagi Khamis, manakala jualan rumah sedia ada bulan April dan jualan rumah baru dijadualkan dikeluarkan pada pagi Jumaat.

Di akhir minggu, Moody's menurunkan penarafan kredit AS satu takak dari peringkat tertinggi AAA, meninggalkan negara itu tanpa penarafan tertinggi dari ketiga-tiga agensi utama. Tindakan ini adalah tindak balas kepada rancangan pentadbiran Trump untuk memotong cukai dan meningkatkan perbelanjaan, meskipun tahap hutang negara yang tinggi, defisit belanjawan yang sudah besar, dan jurang perdagangan yang luas.

Tenaga: Minyak mentah kini diniagakan pada $65.10. Minyak menghentikan penurunannya setelah pemimpin Iran memberikan tindak balas tegas terhadap cadangan Trump untuk perjanjian, mengeluarkan penghinaan yang ditujukan kepada AS dan Trump sendiri. Kemungkinan perjanjian AS-Iran telah menurun dengan ketara, sementara risiko serangan terhadap Iran, mungkin oleh Israel, telah meningkat.

Peristiwa penting pada hari Isnin: Trump dijangka akan menghubungi Putin pada pukul 5 petang waktu Moscow, diikuti dengan perbincangan dengan pemimpin Eropah mengenai perjanjian damai yang mungkin di Eropah.

Kesimpulan: Pasaran AS kekal teguh, tetapi tamparan dari sentimen pengguna yang melemah adalah signifikan, dan pembetulan semakin mungkin. Optimisme terhadap kemajuan tarif AS-China berterusan, tetapi banyak yang mengabaikan fakta bahawa walaupun selepas pengurangan dari 145% kepada 30%, tarif 30% masih tinggi. Ini hampir pasti akan mendorong kenaikan yang ketara dalam inflasi AS, dengan semua akibat negatif yang berlaku.