La paire EUR/USD demeure engagée dans un mouvement correctif modéré, qui ne peut pas encore être considéré comme achevé. La semaine dernière a été marquée par un certain nombre d’événements importants, mais il est difficile d’affirmer qu’ils ont exercé une forte influence sur le sentiment des traders ou sur l’évolution de la paire. La principale conclusion à retenir du flux d’actualités de fin avril est la volonté de la ECB de relever les taux d’intérêt si l’inflation continue d’accélérer, à l’opposé de la réticence du FOMC à prendre une mesure similaire. Cela a fourni aux acheteurs un facteur de soutien supplémentaire, même s’ils ne manquaient pas déjà de tels appuis.
Cependant, lundi, des informations ont fait état d’une attaque de l’Iran contre un destroyer américain dans le Golfe persique, près du détroit d’Ormuz. Washington a rapidement indiqué que le navire n’avait pas été coulé, mais l’endroit précis où les missiles ont frappé – ou même la question de savoir s’ils ont touché le bâtiment de l’US Navy – reste flou. Peu après, les tensions au Moyen-Orient se sont encore accentuées, l’Iran ayant tiré des missiles sur l’un des alliés des États-Unis, les Émirats arabes unis, pour la première fois depuis plus d’un mois. Des rapports locaux ont fait état de frappes sur une raffinerie à Fujairah, sans qu’aucune confirmation ni démenti officiels n’aient été publiés. Quelque chose se passe clairement au Moyen-Orient, mais les intervenants restent dans le domaine des conjectures – et le marché n’est plus disposé à se fier aux spéculations. En dépit de l’escalade, les vendeurs ne se précipitent pas pour vendre, et malgré les négociations en cours, les acheteurs ne se bousculent pas non plus pour acheter.
Dans la situation actuelle, les traders attendent soit une réaction depuis l’imbalance 13, soit la formation de nouveaux schémas haussiers. Je continue de considérer que la tendance reste haussière. La semaine dernière, les acheteurs sont passés tout près de tester l’imbalance 13 et de générer un signal. Fait notable, il n’existe actuellement aucun schéma baissier, ce qui laisse peu de raisons de vendre la paire. Le dernier signal d’achat issu de l’imbalance 12 a bien fonctionné, l’euro gagnant environ 270 points.
Il convient de souligner à nouveau que le rallye du dollar américain de janvier à mars a été entièrement alimenté par la géopolitique. Dès que les États-Unis et l’Iran sont convenus d’un cessez-le-feu, les vendeurs se sont repliés et les acheteurs ont repris la main de manière agressive. À ce stade, la trêve demeure fragile mais reste en place. J’ai répété à plusieurs reprises que je ne pense pas que la tendance haussière soit terminée, malgré la cassure de creux structurels importants et le conflit en Iran. Le mouvement des prix observé au cours des trois derniers mois pourrait se transformer en tendance baissière si la situation géopolitique continue de se dégrader. Toutefois, les marchés ont souvent tendance à intégrer à l’avance le scénario du pire. Il est donc possible que les intervenants aient déjà entièrement intégré le conflit au Moyen-Orient. Pour l’instant, les acheteurs manquent de catalyseurs positifs pour prolonger la hausse, tandis que les vendeurs manquent de facteurs négatifs pour entraîner le marché plus bas.
Le tableau technique d’ensemble est clair. La tendance haussière reste intacte, mais elle a besoin de soutien supplémentaire. Cette semaine, ce soutien pourrait venir des données américaines sur l’emploi, le chômage, les offres d’emploi et l’activité des entreprises mesurée par l’ISM, ainsi que de l’évolution de la situation géopolitique. Comme nous l’avons constaté, la semaine a débuté lundi par de nouvelles attaques au Moyen-Orient, mais dès mardi il est apparu qu’il n’y avait pas encore d’escalade à grande échelle.
Il n’y a pas eu de flux d’actualités significatif mardi. Dans les prochaines heures, les rapports ISM et JOLTS doivent être publiés aux États-Unis. L’indice ISM des services est attendu en légère baisse, mais la réaction du marché – ou son absence – dépendra du chiffre réel. Selon les prévisions, les offres d’emploi JOLTS pour le mois de mars devraient reculer davantage. Il y a trois ans, les États-Unis publiaient régulièrement environ 10 millions d’offres d’emploi par mois ; au cours de l’année écoulée, ce chiffre est resté en dessous de 7 millions.
Les raisons ne manquent pas pour que les acheteurs cherchent à pousser plus haut en 2026, et même l’éclatement du conflit au Moyen-Orient ne les a pas remises en cause. Sur le plan structurel et à long terme, les politiques de Trump – qui ont contribué à une nette baisse du dollar l’an dernier – n’ont pas changé. Dans les prochains mois, le dollar américain pourra se renforcer ponctuellement en raison de la quête de valeurs refuge, mais cela supposerait une poursuite de l’escalade au Moyen-Orient. Je ne crois toujours pas à une tendance baissière durable sur l’EUR/USD. Le dollar a bénéficié d’un soutien temporaire, mais de quels moteurs de long terme les vendeurs disposent-ils ?
Calendrier économique (États-Unis et zone euro) :
États-Unis : ADP Employment Change (12:15 UTC)
Le 6 mai, le calendrier économique ne comporte qu’une seule publication, qui ne peut pas être considérée comme majeure. En conséquence, l’impact du flux d’actualités sur le sentiment de marché mercredi devrait rester limité.
Prévisions et recommandations de trading pour l’EUR/USD :
À mon sens, la paire est toujours en phase de construction d’une tendance haussière. Le contexte d’actualités a changé brutalement il y a deux mois, mais la tendance elle-même ne peut pas être considérée comme invalidée ou achevée. Par conséquent, les acheteurs pourraient tout à fait poursuivre leur progression à court terme, à condition que la géopolitique ne s’oriente pas brusquement vers une nouvelle escalade.
Les traders ont déjà eu l’occasion d’ouvrir des positions longues sur la base du signal issu de l’imbalance 12, et le mouvement haussier pourrait se prolonger vers les sommets annuels. L’imbalance 13 s’est également formée et pourrait fournir un nouveau signal haussier dans un avenir proche. Pour que la progression de l’euro se poursuive sans interruption, il faudrait que le conflit au Moyen-Orient évolue vers une paix durable – ce qui n’est pas le cas à ce stade. Les acheteurs manquent encore de soutien suffisant, mais ils pourraient le trouver au fil de la semaine.
