Ne pas aller à contre-courant. Selon Goldman Sachs et la Réserve fédérale, les investisseurs individuels détenaient 35 000 milliards de dollars d'actions américaines à la fin de l'année 2024, soit l'équivalent de 38% de l'ensemble du marché. Ainsi, lorsque les indices boursiers américains sont entrés en territoire baissier début avril, et que le S&P 500 a perdu 6 600 milliards de dollars en capitalisation, ils ont fait ce qu'on leur avait appris au cours des 15 dernières années : ils ont profité de la baisse pour acheter. Le rallye de 17% du marché boursier est alimenté par la foule, suivant les directives de la Maison Blanche.

Dynamique des indices boursiers américains

Les fluctuations du S&P 500 comme celles que nous avons observées en avril-mai se produisent habituellement en période de crise. Cette fois-ci, la crise a été fabriquée artificiellement. Les immenses tarifs douaniers imposés par la Maison-Blanche — les plus élevés depuis le début du 20^e siècle — ont alimenté la crainte des investisseurs d'une récession imminente aux États-Unis. Aujourd'hui, JPMorgan a abandonné sa prévision de récession et a relevé ses perspectives de PIB. JPMorgan, ainsi que Goldman Sachs et Barclays, reporte désormais les attentes concernant la reprise de l'assouplissement monétaire par la Fed de juillet-septembre à décembre. Ferait-il cela s'ils croyaient que l'économie américaine se crispait ?

L'avidité est de retour sur le marché boursier. Yardeni Research affirme que les investisseurs ont l'avantage sur Donald Trump, forçant le président à danser à leur rythme, et a relevé son objectif du S&P 500 de 6000 à 6500 d'ici la fin de l'année. Auparavant, le cabinet avait abaissé ses prévisions à deux reprises. Il déclare maintenant qu'il peut changer d'avis aussi souvent que l'homme à la Maison-Blanche le fait. Pour ne pas être en reste, Goldman Sachs a relevé sa prévision du S&P 500 à 6100 d'ici la fin de 2025, citant des tarifs plus bas et une économie plus forte.

Les rapports selon lesquels la grande plateforme d'échange de cryptomonnaies Coinbase serait ajoutée au S&P 500 — faisant grimper son action —, ainsi que la reprise des achats d'avions Boeing par la Chine et une déclaration de Donald Trump selon laquelle l'Arabie saoudite envisage d'investir un colossal 1 trillion de dollars dans l'économie américaine, ont alimenté le rallye. Après la désescalade commerciale entre les États-Unis et la Chine, le vaste indice boursier avait besoin d'un nouveau moteur de croissance, et il l'a trouvé.

Dynamique de l'inflation aux États-Unis

Malgré un ralentissement de l'inflation aux États-Unis en avril et des appels renouvelés de la Maison-Blanche pour que la Fed baisse les taux d'intérêt, le S&P 500 s'est approché de son record historique. L'écart est de 4,4 % seulement, et une foule alimentée par le rêve de réussite aspire à un nouveau sommet historique. Cependant, les experts expriment des inquiétudes : un marché dont les règles changent constamment est extrêmement dangereux. Une grande partie des bonnes nouvelles est déjà intégrée dans les actions. Le moment de "vendre la nouvelle" approche rapidement.

Techniquement, le graphique quotidien du S&P 500 montre un test de résistance majeure à 5900. Un repli a permis aux traders de sécuriser les bénéfices des positions longues précédemment ouvertes, de se retourner et de prendre des positions courtes. Un retest réussi de ce niveau serait un motif pour de nouveaux achats de cet indice boursier de grande envergure.