美國零售商登場：投資者期待經濟未來的信號

本周華爾街將關注美國最大零售商的財報，以評估不斷變化的貿易環境如何影響經濟，以及最近的股市反彈是否真正站穩腳跟。

貿易休戰減輕憂慮，問題仍未解決

零售巨頭Target、Home Depot和Lowe's等公司將公佈季度業績，這些業績是在由於總統唐納德·特朗普的關稅政策引發的經濟衰退擔憂有所緩解之際發佈的。美國和中國這兩大經濟體之間的最新休戰尤其令人鼓舞。

沃爾瑪發出警告：準備迎接更高價格

然而，沃爾瑪於週四的聲明再次讓市場緊張起來。全球最大零售商警告稱，由於關稅增加，公司將被迫提高價格。這一信號促使投資者仔細研究其他零售商的報告——他們如何適應不穩定的貿易政策，以及這如何影響他們的利潤和策略。

關稅作為不確定因素

由於新關稅前景，市場持續承受壓力。它們可能不僅會提高商品價格，還可能減緩消費支出——美國經濟的主要驅動力。這在特朗普於4月2日宣佈大規模關稅以配合所謂的“解放日”時尤其令人擔憂。

消費者是經濟的鏡子

零售公司的財報可以提供一個理解消費活動現狀的關鍵，消費活動佔美國GDP的三分之二以上。消費者是選擇消費還是儲蓄將決定經濟在面對外交政策動盪時的韌性如何。

零售銷售減速

最新的銷售數據證明，美國人已經開始謹慎行事：四月，零售增長明顯放緩。原因是“風暴前存貨”效應消失了——此前，需求因關稅實施的擔憂而增加。與此同時，消費者信心仍然低迷，調查證實了這一點。

零售全景：從奢華到折扣

新的季度報告迫在眉睫：它們由知名服裝品牌Ralph Lauren和折扣商TJX Companies加入，後者擁有像T.J. Maxx這樣的熱門連鎖店。他們的數據將讓我們評估不同消費群體的感受——從追逐品牌的人到討價還價的顧客。投資者正在等待完整的圖景，誰在當前市場動盪中賠錢，誰在賺錢。

華爾街反彈：市場重回正軌

在4月2日唐納德·特朗普的激烈言論引發市場急劇下跌後，市場以其韌性令人驚訝。標普500指數不僅恢復了，還從四月低點反彈超過18%，完全彌補了自年初積累的所有損失。這種復甦可能是一個試金石：經濟真的準備好前進了嗎，還是這只是政治承諾的暫時效果？

中國：來自東方的警鐘

在美國的樂觀主義中，來自亞洲的消息令人擔憂。在中國，零售銷售意外下降，顯示出從出口導向模型向國內消費轉型的痛苦。這不僅僅是統計數據——是個信號：中國尚未準備好成為全面的全球消費者，這意味著全球貿易仍然脆弱。

玩具變少：特朗普正在重新考慮優先事項

以其不拘一格的風格，唐納德·特朗普向美國人暗示廉價進口商品的時代即將結束。“少些娃娃和鉛筆”不僅僅是形象化的表達。這是一個轉變的信號：美國的貿易政策現在不僅是對中國施壓，還試圖改變國內消費。同時，根據特朗普的計畫，中國應該開始購買更多美國商品。

美國的選擇：公平交易或關稅

美國財政部長嚴厲批評外國合作夥伴，稱他們要麼遵守“公平規則”，要麼準備迎接增加的關稅壓力。同時，他明確指出白宮的注意力有限——最多18個關鍵國家。其餘的將不得不為排片次序而努力，否則他們的利益可能被“風吹散”。

新的關稅上限：無法律的課稅

進口到美國的有效關稅已達13%，這是一個自大蕭條以來的最高水平。事實上，這相當於一項隱性稅，相當於國內生產總值的1.2%。白宮希望沃爾瑪這樣的巨頭能夠自行承擔這些成本，不轉嫁給客戶。但他們能承受多久則是另一回事。

關稅作為工具：白宮尋求慷慨承諾的資金

唐納德·特朗普政府繼續積極利用關稅，不僅作為國際貿易的壓力槓桿，也是國內的一個財政來源。目標之一是支付最近在眾議院相關委員會討論的規模龐大的稅收減免計畫，該計畫可能也已經提交投票。

承諾的代價：十年內債務達到5萬億美元

總統的稅收計畫被認為異常昂貴，分析人士預測，它將在未來十年美國的國債上增加3萬億到5萬億美元。如此大規模的財政赤字增長沒有被忽視：穆迪跟隨其他評級機構的例子，下調了美國的信用評級，表明市場的不安在增長。

不信任感上升：全球投資者緊張不安

這些消息在全球市場上沒有留下任何痕跡。已經對華盛頓混亂和不可預測的政策持謹慎態度的外國投資者立即作出反應。週一早晨，主要華爾街指數的期貨下跌超過1%，表明在新的財政和政治風險背景下，神經緊張加劇。

債券與美元：錯位

當股票市場開始失重時，10年期美國國債收益率上升了約五個基點，顯示出通脹預期上升和金融條件可能收緊的跡象。美元也有所反應，但僅僅只是適度下跌，反映出對美國預算可持續性信心的一般下降。