تغيّر النمط الموجي على مخطط الأربع ساعات لزوج EUR/USD. لا توجد حتى الآن إشارة إلى إلغاء الاتجاه الصاعد الذي بدأ في يناير من العام الماضي، لكن بنية الموجات تبدو الآن غير واضحة إلى حد كبير. في مثل هذه الحالات، أوصي دائماً بالانتقال إلى إطار زمني أقل وتحليل أبسط وأصغر التراكيب الموجية من أجل وضع توقع قصير الأجل، وهو ما يكفي لفتح الصفقات.

على المخطط أعلاه، يمكنني تحديد تركيبة اندفاعية كلاسيكية من خمس موجات مع امتداد في الموجة الثالثة. إذا كان هذا التقدير صحيحاً، فإن تشكيل هذه التركيبة قد اكتمل، وعلينا الآن توقع تطور مرحلة تصحيحية تتكوّن من ثلاث موجات على الأقل. لذلك، يمكن في الأجل القريب توقع ارتفاع في الأسعار، ولكن في إطار حركة تصحيحية بالنسبة لآخر مقطع من الاتجاه. في الوقت الحالي، لا تنسجم أحدث التشكيلات الموجية بشكل جيد مع البنية الأعلى درجة، لكن الصورة يفترض أن تتّضح مع مرور الوقت. في المستقبل القريب، قد يتعافى اليورو في اتجاه المستويات 1.1568 و1.1666.

ارتفع زوج EUR/USD بمقدار 75 نقطة أساس يوم الخميس بعد تراجع مماثل مساء الأربعاء. للتذكير، تم نشر نتائج اجتماع Federal Reserve مساء الأربعاء، في حين أُعلنت قرارات ECB وBank of England يوم الخميس. وكما كان متوقعاً، اتخذت البنوك المركزية الثلاثة موقفاً متشدداً (hawkish) استناداً إلى المخاوف من ارتفاع التضخم. وفي الوقت نفسه، لم يُبدِ أي منها قلقاً يُذكر بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي أو ضعف أسواق العمل أو المخاطر المماثلة. وبناءً على ذلك، يمكن الاستنتاج أن التضخم هو الأولوية القصوى لدى الجهات التنظيمية.

ما الاستنتاجات التي يمكن الخروج بها من ذلك؟ ستركّز البنوك المركزية على استقرار التضخم. ومع ذلك، يختلف مستوى التضخم حالياً بين منطقة اليورو والولايات المتحدة والمملكة المتحدة، وقد يتسارع بوتيرة مختلفة. لذلك، قد تتباين إجراءات الجهات التنظيمية في عام 2026. وقد يواجه Bank of England التحدي الأكبر، إذ سيتعيّن عليه التعامل مع تضخم أعلى بكثير من مستوى 3%. ورغم أنه جرى كبح نمو أسعار المستهلكين بصعوبة، فإن الصراع في الشرق الأوسط قد يدفعه مجدداً نحو مستوى 4%.

في أوروبا والولايات المتحدة، تبدو الصورة أسهل نسبياً، ولذلك قد يتمكن كل من ECB وFederal Reserve من الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير ما لم يرتفع التضخم بشكل ملحوظ فوق 3%. وتتوقع البنوك المركزية الثلاثة ارتفاع التضخم فقط في عام 2026، لكن في الواقع لا أحد يعلم كيف ستتطور الأحداث في الشرق الأوسط. ومن هنا يمكن استخلاص الاستنتاج التالي: قد يقوم Bank of England برفع أسعار الفائدة هذا العام، بينما يُرجَّح أن يُبقي كل من ECB وFed على الأسعار دون تغيير. وإذا تحقق هذا السيناريو، فإن الجنيه الإسترليني يكتسب أفضلية على الدولار الأمريكي، وهو أمر مهم للغاية في ظل الظروف الراهنة.

الاستنتاجات العامة

استناداً إلى تحليل زوج EUR/USD، أستنتج أن الزوج لا يزال يتحرك ضمن اتجاه صاعد (انظر المخطط الأدنى)، لكنه بدأ في تشكيل مرحلة هابطة على المدى القصير. وبما أن التركيبة الاندفاعية الخماسية قد اكتملت، فيمكن خلال الأسبوع إلى الأسبوعين المقبلين توقع ارتفاع الأسعار نحو المستويات 1.1568 و1.1666، التي تمثل مستويات فيبوناتشي 23.6% و38.2%. أما الحركة اللاحقة فستعتمد بالكامل تقريباً على تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط.

على الإطار الزمني الأدنى، يظهر الاتجاه الصاعد كاملاً. البنية الموجية ليست قياسية تماماً، إذ تختلف الموجات التصحيحية في الحجم. فعلى سبيل المثال، الموجة 2 ذات الدرجة الأعلى أصغر من الموجة 2 الداخلية ضمن الموجة 3. وهذا أمر ممكن الحدوث. من الأفضل التركيز على التراكيب الواضحة بدلاً من محاولة وضع تسمية صارمة لكل موجة على حدة. وقد ينعكس الاتجاه في المستقبل القريب.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. يجب أن تكون التراكيب الموجية بسيطة وواضحة. فالهياكل المعقدة يصعب تداولها وغالباً ما تتغير.
2. إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة في ظروف السوق، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
3. لا توجد قط يقين كامل بشأن اتجاه السوق. استخدم دائماً أوامر إيقاف الخسارة (Stop Loss).
4. يمكن دمج التحليل الموجي مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.