تواصل الأسواق التصرف بشكل أعمى وسط الأفعال الفوضوية لدونالد ترامب، الذي يحاول إخراج الولايات المتحدة من أزمة عميقة وشاملة مثلما أخرج بارون مونشاوزن نفسه من المستنقع بشعره.

يبدو أن المستثمرين قد تقبلوا أن الفترة الفوضوية التي بدأها الرئيس الأمريكي، سواء على الصعيد الجيوسياسي أو الاقتصادي، ستستمر إلى أجل غير مسمى. لم يعد هناك شك بين المراقبين العقلانيين أن أمريكا والعالم الغربي الأوسع قد دخلوا مرحلة من تراجع النفوذ الجيوسياسي والاقتصادي. المناورات المستمرة لترامب، والهجمات الواضحة على شركاء التجارة لتحقيق نفوذ اقتصادي، وتغييرات السياسة الضريبية التي تتحدى المنطق السليم هي المحركات الرئيسية لزيادة تقلبات السوق.

في مثل هذا البيئة، لا يمكن للمشاركين في السوق الاعتماد على تطوير اتجاهات مستدامة. يفسر المتداولون المشهد على أنه قصير الأجل ومحلي - اشترِ اليوم، وبع غدًا. تُعامل الشائعات والعناوين والتصريحات من الرئيس السابع والأربعين كمحفزات للتداولات المضاربية قصيرة الأجل. توقف المتداولون بشكل كبير عن الاستجابة للبيانات الاقتصادية الكلية، وهو ما لم أشهده في مهنتي على مدى 26 عامًا.

الذهب، البارومتر الكلاسيكي للخوف الجيوسياسي والاقتصادي، يعكس بوضوح هذه الحقيقة. في الرسم البياني الأسبوعي، دخل الذهب في نطاق جانبي فوضوي بعد اتجاه صعودي مستمر بدأ في خريف 2023. يظهر الرسم البياني اليومي اتجاهًا هبوطيًا قصير الأجل يتشكل، مع مستوى مقاومة قوي حول 3358.50. فشل السوق في اختراق هذا المستوى يشكل "علم هابط" - وهو عادة نمط استمراري داخل اتجاه صعودي. ومع ذلك، يبقى من غير الواضح ما إذا كان الاتجاه الصعودي في الذهب سيستمر بسبب عدم اليقين الشامل حول الأسواق. يمكن أن يدفع نفس عدم اليقين السعر إلى الحد الأدنى للعلم، حوالي 3100.00.

المخاوف بشأن الامتثال للهدنة الجمركية لمدة 90 يومًا بين الصين والولايات المتحدة، والعجز المتزايد في الميزانية بسبب انخفاض الإيرادات الضريبية، والتقلب المستمر يجبر المستثمرين على الاقتراب من تخصيص رأس المال بحذر.

تشمل المخاطر الإضافية احتمال ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة وسط تخفيضات ضريبية والتهديد المستمر بحدوث ركود.

كانت الأسواق في حالة فوضى لعدة أسابيع، دون احتمالات واضحة لكيفية تطور الأحداث. استمرت هذه الحالة من عدم الاستقرار بالأمس وسط بيع غير متوقع للسندات الحكومية عبر الأسواق الرئيسية، مما يعزز الفكرة بأن التكتيك التجاري الوحيد القابل للتطبيق يبقى "القبض والفرار".

ماذا يمكن أن نتوقع اليوم؟

من المرجح أن تستمر الحالة الحالية لفترة طويلة. ستستمر الاستراتيجية السوقية الرئيسية في إعطاء الأولوية للمضاربة قصيرة الأجل بدلاً من التمركز طويل الأجل.

التوقعات اليومية

#USDX

يتداول مؤشر الدولار حاليًا فوق مستوى 99.40. قد يؤدي استمرار الضغط على الدولار إلى انخفاض نحو 98.85، خاصة بعد كسره لهذا المستوى. قد يكون مستوى 99.35 نقطة دخول محتملة للمراكز القصيرة.

الذهب

يتداول الذهب ضمن اتجاه هبوطي قصير الأجل وقد يستأنف انخفاضه. قد يؤدي الفشل في كسر مستوى 3358.50 إلى تجدد الانخفاض نحو 3263.75. مستوى البيع المحتمل هو 3322.42.